>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)成本支撐走弱，不銹鋼成本走弱空間有限-231114
| 上傳日期： |
2023/11/14 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
1.中國人民銀行: 10月末社會融資規(guī)模存量同比增長9.3%; M2同比增長10.3%;人民幣存款同比增長10.5%，增速比上月末高0.3個百分點。10月政府債券凈融資1.56萬億元，同比多1.28萬億元。
投資策略
鎳
11月13日，滬鎳主力合約低位震蕩，成交量為274382手(+76540)，持倉量為90187手(+4879)，倫鎳漲0.57%?，F(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水縮小。供給端，鎳礦價格持平，上周鎳礦到港量減少，港口庫存增加:鎳鐵廠利潤下滑，11月國內(nèi)與印尼鐵廠排產(chǎn)減少，鎳鐵小幅去庫: 10月國內(nèi)電解鎳開工率仍然較高，進口虧損縮小。需求端，三元材料排產(chǎn)小幅增加:不銹鋼廠排產(chǎn)減少:軍用合金需求穩(wěn)定，民用合金與電鍍進入淡季。庫存來看，上期所減少，LME增加，社會庫存增加，保稅區(qū)庫存減少。綜上，純鎳基本面過剩，庫存連漸累積，硫酸鎳價格受負反饋倒逼價格走弱，將導致轉(zhuǎn)產(chǎn)成本支撐走弱，預計鎳價偏弱震蕩。操作上，建議謹慎追空，逄反彈布空。(觀點評分: -1)
風險提示:美聯(lián)儲加息預期變化
不銹鋼
11月13日，不銹鋼主力合約震蕩下行，成交量為134361手(+26548)，持倉量為66469手(-4072) :現(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水擴大。庫存來看，上期所庫存減少，上周300系社會庫存為631400噸(-2500)。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價格持平，高碳鉻鐵價格持平。綜上，不銹鋼產(chǎn)量彈性較強，庫存繼續(xù)減少，成本端走弱空間有限，但整體需求仍然較弱，預計短期不銹鋼區(qū)間震蕩。操作上，建議觀望。(觀點評分: 0)
風險提示:需求改善超預期、原材料價格繼續(xù)下降
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