>> 海通證券-航空航天與國防行業(yè)周報(bào)：關(guān)注航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈-231115
| 上傳日期： |
2023/11/15 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張恒晅 |
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投資要點(diǎn)：
當(dāng)前觀點(diǎn)：當(dāng)前，航空發(fā)動機(jī)既在大國博弈的“漩渦”之中，又在軍事科技革命的“浪尖”之上，國內(nèi)航空發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展的趨勢依然沒有減弱，豐富的技術(shù)積累和較高的產(chǎn)業(yè)輻射效應(yīng)是新時(shí)期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)勁動能，我們認(rèn)為可持續(xù)關(guān)注航空發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。
整體軍工板塊市場回顧：上周（計(jì)算區(qū)間為2023年11月3日收盤至2023年11月10日收盤，下同）上證綜指上漲0.27%，深證成指上漲1.27%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.88%，中證軍工指數(shù)上漲0.84%，我們的樣本軍工股整體上漲1.42%（均值，下同）。具體個(gè)股方面，漲幅較大的三個(gè)標(biāo)的為奧普光電（漲18.18%）、航天智裝（漲13.46%）、新勁剛（漲10.83%）；跌幅較大的一個(gè)標(biāo)的為北斗星通（跌10.10%）。
航空板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，截至上周五收盤，航空板塊上市公司整體上漲1.16%（均值，下同），其中漲幅較大的標(biāo)的*ST煉石（漲8.77%）、西部超導(dǎo)（漲7.24%），跌幅較大的標(biāo)的為鋼研高納（跌3.94%）、豪能股份（跌2.92%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司對應(yīng)PE(ttm)=53.20X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的與估值過高的神劍股份、中航電測和海特高新），對應(yīng)PE(2023E)=43.92X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的）（Wind一致預(yù)期，下同）。其中估值較低的標(biāo)的為派克新材和三角防務(wù)，分別對應(yīng)PE(ttm)=17.98X和20.35X；估值較高的標(biāo)的為神劍股份、中航電測和海特高新，對應(yīng)PE(ttm)=1727.74X、279.48X和224.39X。
船舶板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周船舶板塊上市公司整體上漲0.49%，其中漲幅較大的標(biāo)的為中國海防（漲3.12%）、湘電股份（漲2.62%）、中船科技（漲2.49%），跌幅較大的標(biāo)的為中國重工（跌1.99%）、中國動力（跌1.83%）、中國船舶（跌1.73%）。（2）估值方面，整體對應(yīng)PE(ttm)=65.02X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的與估值過高的國瑞科技和江龍船艇），對應(yīng)PE(2023E)=48.58X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為融發(fā)核電和中國海防，對應(yīng)PE(ttm)=20.26X和33.06X；其中估值較高的標(biāo)的為國瑞科技和江龍船艇，對應(yīng)PE(ttm)=1023.03X和264.84X。
信息化板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周信息化板塊上市公司整體上漲2.00%，其中漲幅較大的標(biāo)的為旋極信息（漲9.58%）、南京熊貓（漲6.63%）、景嘉微（漲6.56%），跌幅較大的標(biāo)的為盛路通信（跌3.20%）、中瓷電子（跌2.10%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=50.82X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的與估值過高的天銀機(jī)電、南京熊貓、景嘉微、航新科技和四創(chuàng)電子），PE(2023E)=66.22X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為航天信息和振華科技，對應(yīng)PE(ttm)=17.57X和14.29X，對應(yīng)PE(2023E)=22.85X和12.92X；估值較高的標(biāo)的為南京熊貓和天銀機(jī)電，對應(yīng)PE(ttm)=1887.47X和722.79X。
航天板塊市場表現(xiàn)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周航天板塊上市公司整體上漲1.78%，其中漲幅較大的標(biāo)的為奧普光電（漲18.18%）、航天智裝（漲13.46%）、新勁剛（漲10.83%），跌幅較大的標(biāo)的為北斗星通（跌10.10%）、國光電氣（跌4.77%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=72.16X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的和估值過高的北斗星通、盟升電子和航天科技），PE(2023E)=99.93X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為星網(wǎng)宇達(dá)和航天電器，對應(yīng)PE(ttm)=25.93X和32.77X；估值較高的標(biāo)的為北斗星通、盟升電子和航天科技，對應(yīng)PE(ttm)=353.42X、292.76X和279.43X。
兵器板塊市場表現(xiàn)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周兵器板塊上市公司整體上漲0.60%，其中漲幅較大的標(biāo)的為理工導(dǎo)航（漲6.60%），跌幅較大的標(biāo)的為長盈通（跌3.25%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=70.19X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的和估值過高的理工導(dǎo)航、晉西車軸和北化股份）。PE(2023E)=41.15X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為凌云股份和北方國際，對應(yīng)PE(ttm)=14.24X和13.57X；估值較高的標(biāo)的為理工導(dǎo)航、晉西車軸和北化股份，對應(yīng)PE(ttm)=1206.21X、416.07X和270.00X。
重要公告：
通達(dá)股份：11月6日公司發(fā)布關(guān)于國家電網(wǎng)預(yù)中標(biāo)的自愿性信息披露公告，報(bào)告顯示公司為國家電網(wǎng)有限公司2023年第八十五批采購包11、包19、包43推薦的中標(biāo)候選人，中標(biāo)物資均為導(dǎo)地線，據(jù)公司測算，上述中標(biāo)物資總價(jià)值共計(jì)人民幣10048.08萬元，約占公司2022年度營業(yè)總收入的1.83%。
中航重機(jī)：11月8日公司發(fā)布A股限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（第一期）第二個(gè)解鎖期解鎖暨上市公告，報(bào)告顯示第二個(gè)解鎖期解鎖條件已經(jīng)成就，公司84名激勵(lì)對象在第二個(gè)解鎖期實(shí)際可解鎖共計(jì)2140790股限制性股票。
理工導(dǎo)航：11月10日公司發(fā)布關(guān)于獲得發(fā)明專利的自愿性披露公告，公司于近日收到1項(xiàng)MEMS慣性導(dǎo)航傳感器部件集成裝置的國家知識產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的發(fā)明專利證書，完善公司知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系。
本周建議關(guān)注：（1）中航高科，（2）西部材料，（3）高德紅外，（4）湘電股份,（5）振華科技，（6）新雷能，（7）福光股份，（8）中航光電。
風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）需求波動，（2）競爭
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