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在經(jīng)歷了兩個(gè)月左右的恢復(fù)后，10月國(guó)內(nèi)總需求出現(xiàn)收縮，這一收縮在投資、消費(fèi)數(shù)據(jù)上均有體現(xiàn)。同期歐美經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)減速，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走弱是全球經(jīng)濟(jì)下滑的一環(huán)。
　　考慮到國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)流動(dòng)性壓力近期出現(xiàn)緩解、居民疤痕效應(yīng)在緩慢消退、以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的前景，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望在波折中修復(fù)。
　　伴隨海外加息壓力緩和、中美關(guān)系邊際回暖、以及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)違約壓力緩解，權(quán)益市場(chǎng)短期向下的風(fēng)險(xiǎn)也釋放完畢。當(dāng)下波折中修復(fù)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響有限，權(quán)益市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)反彈。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）地緣政治風(fēng)險(xiǎn)(2)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)