>> 上海證券-建筑材料行業(yè)周報：10月百城房價環(huán)比改善，鄭州7個城中村項目集中開工-231115
| 上傳日期： |
2023/11/16 |
大小： |
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pdf 共14頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
方晨 |
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核心觀點
10月百城住宅價格環(huán)比小幅改善，結(jié)構(gòu)上一線城市環(huán)比進一步企穩(wěn)，但銷售同比下降顯示房地產(chǎn)銷售仍需等待進一步修復(fù)。價格方面，10月百城住宅平均價格為16,195元/平方米，環(huán)比變化+0.07%，同比變化0.02%，較9月進一步企穩(wěn)。結(jié)構(gòu)上來看，10月一線城市價格進一步企穩(wěn)，二線城市價格環(huán)比漲幅收窄，三線價格回落。具體來看，10月一線城市、二線城市和三線城市的住宅平均價格環(huán)比分別為+0.06%/+0.04%/-0.02%。銷量方面，根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，10月TOP100房企的銷售額約4066.9億元，環(huán)比變化+0.6%，同比變化-27.5%，顯示當(dāng)前房地產(chǎn)銷售仍然偏弱，還需等待進一步修復(fù)。
一周地產(chǎn)政策：①鄭州：鄭州7個城中村項目集中開工，總投資127億元；②杭州：杭州取消土地限價，在22個集中供地的城市當(dāng)中，目前已經(jīng)有福州、重慶、青島、合肥、武漢、蘇州、長沙、廈門、南京、無錫、天津、長春、沈陽、濟南、成都和杭州16個城市取消地價上限。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤：
水泥：過去一周（11.4-11.10）水泥市場價格環(huán)比略有回落，分地區(qū)看，華東地區(qū)價格保持上漲。隨著冬季到來，根據(jù)水泥人網(wǎng)信息，日前甘肅省發(fā)布了水泥熟料生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)100天的錯峰生產(chǎn)通知，截止目前已經(jīng)有包括河北、山西、江西、山東、河南、湖南、陜西、甘肅、寧夏、新疆等地發(fā)布2023-2024錯峰生產(chǎn)計劃。庫存方面，8省水泥庫存周環(huán)比變化+3.56%。利潤端看，水泥行業(yè)工藝?yán)碚摾麧櫩s窄至41.97元/噸。
平板玻璃：過去一周（11.4-11.10）平板玻璃庫存環(huán)比變化+1.65%，連續(xù)3周小幅累庫。供給方面，產(chǎn)量和開工率均與上周持平。成本端，重質(zhì)純堿進一步弱勢下跌，價格回落至8月水平。
光伏玻璃：過去一周（11.4-11.10）光伏玻璃價格與上周持平，庫存延續(xù)高位，本周庫存環(huán)比持平。供應(yīng)端來看，第45周產(chǎn)量周環(huán)比持平，連續(xù)3周保持不變。
玻纖：過去一周（11.4-11.10）玻纖價格繼續(xù)維持不變，周環(huán)比持平，繼續(xù)維持低位。
碳纖維：過去一周（11.4-11.10）碳纖維價格與上周持平，庫存高位小幅抬升0.04%；供應(yīng)方面，產(chǎn)量和開工率均與前一周持平。
投資建議
我們認(rèn)為，盡管當(dāng)前地產(chǎn)銷售仍然有待進一步修復(fù)，但8月底以來個人住房貸款“認(rèn)房不認(rèn)貸”，存量房貸利率下調(diào)，優(yōu)化住房限購，城中村改造等政策措施的密集落地，有望對地產(chǎn)鏈形成支撐。同時，新發(fā)萬億國債提升基建投資，以及各地城中村項目的加速，也有望帶來需求修復(fù)。因此，一是可以關(guān)注受益于地產(chǎn)鏈回升的消費建材，建議關(guān)注估值處于底部，業(yè)績具有韌性的龍頭公司東方雨虹、偉星新材等。二是關(guān)注直接受益于基建投資的水泥和市政水利建設(shè)的管材，尤其是近期旺季價格底部回升，需求預(yù)期企穩(wěn)，估值處于底部的水泥板塊，建議布局龍頭公司海螺水泥、華新水泥等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險，房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)不及預(yù)期；統(tǒng)計樣本帶來數(shù)據(jù)差異。
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