>> 上海證券-衛(wèi)星通信行業(yè)深度報告：三大技術(shù)趨勢助力行業(yè)成長，現(xiàn)象級終端產(chǎn)品帶來產(chǎn)業(yè)新增量-231113
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
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| 827KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
劉京昭 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
◆三大新興趨勢助力衛(wèi)星通信行業(yè)長期穩(wěn)步增長
1）受益于低時延、容量大、應(yīng)用區(qū)域廣泛等優(yōu)勢，低軌衛(wèi)星建設(shè)進程加速；2）帶寬、數(shù)據(jù)傳輸需求的提升助力高通量衛(wèi)星市場長期擴容；3）空天地一體化網(wǎng)絡(luò)通信持續(xù)推進，非地面網(wǎng)絡(luò)與地面網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢互補，互相賦能。
◆通信應(yīng)用成為行業(yè)新焦點，導(dǎo)航終端市場收入結(jié)構(gòu)趨于改善。
得益于“北斗+”和“+北斗”的深化發(fā)展，中國衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用市場有望進一步擴大。同時，由于人口老齡化程度加深、疫情影響健康觀念提高等因素影響，智能穿戴設(shè)備或?qū)⒊蔀樾l(wèi)星導(dǎo)航在終端市場發(fā)展的新增量，傳統(tǒng)依賴于智能手機的終端市場格局有望得到改善。
◆衛(wèi)星通信有望與華為產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)深度融合，基帶芯片長期放量。
短期來看，華為或成為直接驅(qū)動衛(wèi)星通信芯片增長的重要引擎，民用市場放量將成為衛(wèi)星通信市場關(guān)注的焦點；長期來看，衛(wèi)星通信基帶芯片市場有望大幅度放量，助推消費電子領(lǐng)域長期利好。
未來十二個月內(nèi)，維持衛(wèi)星通信行業(yè)“增持”評級。
投資主線一：在華為等智能手機終端市場放量的背景下，建議關(guān)注衛(wèi)星通信基帶芯片相關(guān)廠商，諸如：華力創(chuàng)通。
投資主線二：隨著美國星鏈計劃的逐步推行，在對標(biāo)美國的背景下，國內(nèi)低軌衛(wèi)星發(fā)展進程有望得到多方面驅(qū)動，建議關(guān)注衛(wèi)星制造類標(biāo)的，諸如：中國衛(wèi)星、航天電子。
風(fēng)險提示：市場競爭和不確定性加大的風(fēng)險、技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險、商業(yè)化落地不足風(fēng)險
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