>> 華金證券-通信行業(yè)周報：電信將集采超500萬臺直連衛(wèi)星手機，光模塊迎來高復(fù)合增長-231111
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
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| 553KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
李宏濤 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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投資要點
1、中國電信：支持終端廠商推出直連衛(wèi)星旗艦機型，將集采超500萬。近日，中國電信集團有限公司市場部副總經(jīng)理在“2023中國電信終端生態(tài)合作暨中國電信終端產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟第十四次會員大會”上系統(tǒng)介紹了中國電信2024年全品類終端共創(chuàng)行動。2024年，中國電信將繼續(xù)推進(jìn)全品類終端共創(chuàng)行動，持續(xù)做大全品類終端規(guī)模，共同提升終端生態(tài)的價值。著力推進(jìn)國產(chǎn)TOP手機品牌全面支持直連衛(wèi)星，國產(chǎn)芯片手機全面支持量子密話，視聯(lián)網(wǎng)攝像頭全面支持AI能力，國產(chǎn)TOPIT廠商全面支持云電腦，國產(chǎn)TOP手機品牌全面支持5G增強通信。年度整體目標(biāo)銷量突破8000萬，新增5G智能手機1.2億部，智慧家居終端超8000萬臺，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化終端超6000萬臺。針對手機直連衛(wèi)星，支持國內(nèi)主流手機終端廠商推出直連衛(wèi)星旗艦機型，年底上市終端款型不少于5款。中國電信將支持直連衛(wèi)星旗艦機型優(yōu)先集采合作，集采量超過500萬臺，并全面納入自有渠道百分百主推。建議重點關(guān)注三大運營商中國電信、中國移動、中國聯(lián)通以及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)板塊公司華力創(chuàng)通、海格通信、盟升電子等。
2、全球光模塊市場未來五年年均復(fù)合增長率達(dá)16%。近日市場研究機構(gòu)LightCounting更新了2024年—2028年的市場預(yù)測。LightCounting預(yù)計2024年以太網(wǎng)光模塊的銷售額將增長近30%。預(yù)計明年所有其他細(xì)分市場也將恢復(fù)或繼續(xù)增長，全球光模塊市場預(yù)計未來5年將以16%的年均復(fù)合增長率增長。亞馬遜、谷歌、微軟和其他云計算公司有望引領(lǐng)新的AI應(yīng)用的開發(fā)。未來兩年主要是400G和800G以太網(wǎng)光模塊和AOC。數(shù)據(jù)中心集群連接的升級也在加速，2024年—2025年400ZR/ZR+和之后800ZR/ZR+的出貨量將出現(xiàn)增長。人工智能基礎(chǔ)設(shè)施投資仍是2023年的重點，在總資本開支中將占據(jù)更大份額。LightCounting預(yù)計2023年，云計算公司的資本開支將趨于保守，前15大ICP的資本開支將僅增長1%。但在2024年及以后的投資將恢復(fù)穩(wěn)定增長。電信服務(wù)提供商計劃在2023年將資本開支減少4%。建議重點關(guān)光模塊及光芯片公司中際旭創(chuàng)、光迅科技、新易盛、華工科技、源杰科技、永鼎股份。
3、大模型發(fā)展持續(xù)推進(jìn)，chatgpt性能仍居前列。當(dāng)前，大模型持續(xù)發(fā)展迭代，我們總結(jié)了近期互聯(lián)網(wǎng)端、產(chǎn)業(yè)端以及終端客戶在大模型領(lǐng)域的進(jìn)展，我們看到在技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域，大模型已推出面向開發(fā)者的中間體調(diào)用服務(wù)，如在OpenAI首屆開發(fā)者大會上，OpenAI推出了GPT-4 Turbo，這款模型正處于預(yù)覽狀態(tài)，號稱對于開發(fā)者而言“比上代GPT-4便宜2/3”。據(jù)悉，GPT-4 Turbo支持128k上下文，速率限制翻倍，知識庫更新到2023年4月，此外還添加了JSONMode，更新了多個函數(shù)調(diào)用能力。在價格方面，開發(fā)人員可以通過OpenAI圖像API指定模型，每生成一張圖像的起價為0.04美元。而GPT-4 Turbo輸入tokens價格，1k tokens僅需0.01美元，輸出tokens價格為1k tokens0.03美元。在應(yīng)用服務(wù)領(lǐng)域，國內(nèi)阿里巴巴即將開源720億參數(shù)大模型，這將是國內(nèi)參數(shù)規(guī)模最大的開源大模型。阿里巴巴目前已經(jīng)開源通義千問140億參數(shù)模型Qwen-14B和70億參數(shù)模型Qwen-7B，720億是目前國內(nèi)開源大模型的參數(shù)新高。在邊緣端應(yīng)用領(lǐng)域，在近期的2023 vivo開發(fā)者大會上，vivo宣布率先開源70億參數(shù)級的藍(lán)心大模型7B以及對應(yīng)的微調(diào)框架，已在Hugging Face上正式開源了BlueLM-7B。建議重點關(guān)注算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域板塊企業(yè)紫光股份、浪潮信息、共進(jìn)股份、菲菱科思、中科曙光等。
投資組合
本周關(guān)注：紫光國微、盟升電子、菲菱科思、潤澤科技、紫光股份、天孚通信、天邑股份、中際旭創(chuàng)、華工科技、三旺通信；
長期關(guān)注：運營商：中國移動、中國電信；主設(shè)備：中興通訊、烽火通信；北斗：華測導(dǎo)航、振芯科技；軍民融合：七一二、盛路通信；數(shù)字貨幣：楚天龍、恒寶股份；物聯(lián)網(wǎng)：移遠(yuǎn)通信、美格智能；云/IDC：光環(huán)新網(wǎng)、潤建股份、佳力圖、英維克；光模塊：中際旭創(chuàng)、天孚通信；海上風(fēng)電：中天科技；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：東土科技、飛力達(dá)。數(shù)據(jù)要素：云賽智聯(lián)、天源迪科、東方國信；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：創(chuàng)意信息、盟升電子、信科移動。
風(fēng)險提示
運營商集采進(jìn)度不及預(yù)期、上游芯片受控影響產(chǎn)品交付、企業(yè)經(jīng)營成本上升。
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