>> 華創(chuàng)證券-房地產行業(yè)周報(2023年第45周)：新房需求持續(xù)低迷，杭州取消土地限價-231116
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
單戈 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產 |
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板塊行情：（11月6日-11月10日）申萬一級行業(yè)指數中，房地產指數下跌4.2%，在31個一級行業(yè)板塊中排名第20位。
政策要聞：中央層面：1）央行：持續(xù)提升房貸利率市場化程度，堅決落實促進金融與房地產良性循環(huán)要求，持續(xù)完善差別化住房信貸政策，支持城市政府因城施策用好政策工具箱。2）央行：將積極配合行業(yè)主管部門和地方政府，做好金融支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作，一視同仁滿足不同所有制房地產企業(yè)合理融資需求，為保障性住房等“三大工程”建設提供中長期低成本資金支持，完善住房租賃金融政策體系。3）住建部、最高人民法院：支持各地結合城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造工作，大力推進有條件的樓棟加裝電梯。地方層面：1）杭州：第13批次10宗宅地正式掛牌，實行自由競價，按照“價高者得”的原則確定競得人。這意味著杭州土地出讓也取消了地塊最高限價的設置。2）天津：支持更多民間投資項目發(fā)行基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）。3）江蘇：符合住房公積金個人住房貸款條件的法拍房買受人，可在未付清全款前辦理住房公積金個人住房貸款。
公司動態(tài)：1）萬科A：三季度業(yè)績會上，管理層表示公司持有貨幣資金1037億元，對短期債務覆蓋倍數為2.2倍，對于境內外債務一定會保障如期兌付；深圳市國資委表示在堅持市場化、法治化的原則下，運用一切可能手段和途徑與萬科共同應對可能風險；深鐵集團將承接本公司在深圳的部分城市更新項目等，交易金額預計超過人民幣100億元。2）碧桂園：中國平安發(fā)布聲明稱，關于公司被有關政府部門或機構要求收購碧桂園控股有限公司并承繼其債務的報道完全與事實不符；集團總裁莫斌在月度集團管理會議上強調，保交付一定是公司的重中之重，一切為了保交付，并且要堅定信心保交付。3）越秀地產：與上海臨港集團舉行戰(zhàn)略合作框架協(xié)議簽約儀式，雙方將在產業(yè)園區(qū)開發(fā)、物業(yè)服務、城市更新、基礎設施建設、金融服務等領域開展深度合作。
銷售端：新房成交同比環(huán)比均下降，二手房成交同比上升10%。1）本周21城商品房成交面積233.2萬方，環(huán)比下降28%，同比下降30%；年初至今21城成交面積1.35億方，累計同比增速下降4.6%。2）分城市級別來看，一線、二線、三四線城市本周成交面積分別為88.4萬方、100.3萬方、44.5萬方，周環(huán)比增速分別為7%、-43%、-33%，周同比增速分別為-5%、-40%、-38%。3）本周11城二手房成交面積160.9萬方，環(huán)比下降-5%，同比上升10%；年初至今11城二手房成交面積6999萬方，同比上升26%。
投資策略：警惕地產總量數據風險，重點關注城中村改造及率先解決歷史土儲問題的房企。政策效果短期難證實，預計2024年新開工、竣工同比下滑，警惕地產總量數據風險，城中村改造對應真實需求，只待政策突破；預計2024年出現板塊性機會的可能性較小，甚至政策博弈的難度或也將有所提升，重點關注：1）城中村改造；2）部分房企率先解決歷史土儲問題，估值中樞有望提升，關注綠城中國、越秀地產、天地源、中新集團、城建發(fā)展、中華企業(yè)、天健集團等。
風險提示：微觀傳導機制失靈，仍無法有效終結房企縮表。
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