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策略摘要
　　建議保持觀望。成本端指引不明顯，PX加工費(fèi)處于短空長多的矛盾，TA加工費(fèi)亦基本反彈到位。自身基本面庫存壓力仍存，生產(chǎn)利潤在盈虧平衡線徘徊。下游淡季背景下，短纖利潤將繼續(xù)收縮。后續(xù)關(guān)注減產(chǎn)去庫出現(xiàn)情況。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　PF基差-90元/噸（-30），基差偏低，現(xiàn)貨跟漲乏力。
　　PF生產(chǎn)利潤-121元（-61），利潤按預(yù)期收縮，油價(jià)及成本端較強(qiáng)勢。
　　上周滌綸短纖權(quán)益庫存天數(shù)15.5（+0.5），1.4D實(shí)物庫存20.6（+0.2），1.4D權(quán)益庫存13.6天（+0.6），本周庫存持續(xù)增加。
　　上周直紡滌短負(fù)荷87.6%（+0.3），工廠負(fù)荷有所提升；滌紗開工率67.5%（-0.5）下游滌紗開工率下降。
　　昨日短纖產(chǎn)銷在58%（-2），正常水平。
　　■策略
　　建議保持觀望。成本端指引不明顯，PX加工費(fèi)處于短空長多的矛盾，TA加工費(fèi)亦基本反彈到位。自身基本面庫存壓力仍存，生產(chǎn)利潤在盈虧平衡線徘徊。下游淡季背景下，短纖利潤將繼續(xù)收縮。后續(xù)關(guān)注減產(chǎn)去庫出現(xiàn)情況。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　上游原料價(jià)格波動，下游需求水平變化