>> 華泰期貨-原油日報：中國買興疲軟，原油單邊與結構均轉弱-231117
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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■市場要聞與重要數據
1. WTI 12月原油期貨收跌3.76美元，跌幅4.90%，報72.90美元/桶；布倫特1月原油期貨收跌3.76美元，跌幅4.63%，報77.42美元/桶；上期所原油期貨2312合約夜盤收跌5.49%，報559.70元人民幣/桶。
2.利比亞國家石油公司宣布通過扎維亞港從埃拉萬油田出口了首批60萬桶原油。
3.市場消息：美國將與委內瑞拉石油公司進行某些交易的授權延長至2024年5月16日。
4.據聯(lián)合石油數據庫JODI數據，沙特原油出口在9月份增加了17萬桶/日，達到575萬桶/日；原油產量在9月份增加了5.7萬桶/日，達到898萬桶/日。
5.市場消息：美國和歐盟支持聯(lián)合國在戰(zhàn)后加沙地區(qū)部署部隊，給以色列施加壓力。
6、美國至11月11日當周初請失業(yè)金人數錄得23.1萬人，為2023年8月19日當周以來新高。
■投資邏輯
昨日油價繼續(xù)回落，同時布倫特近端月差轉為負值，我們在此前的分析中提到，當前的利空因素除了需求擔憂外，實貨市場的買興缺乏也是重要原因，中國煉廠買興疲軟，這從相關油種的實貨貼水可以反映，春節(jié)前是傳統(tǒng)需求淡季疊加地煉原油進口配額緊張，中國原油買興在國慶后迅速回落，除此之外，近期國內煉廠利潤疲軟，煉廠開工率顯著回落，尤其是地方煉廠開工率，此外，由于成品油出口配額不足以及終端消費復蘇不及預期，柴油高庫存的問題始終沒有得到緩和，也是壓制煉廠開工率的重要原因，總體來看，中國成品油市場的疲軟開始通過煉廠開工逐步傳導至原油進口，預計原油進口將出現放緩。
■策略
單邊布倫特區(qū)間75至95，需求擔憂疊加沙特可能延長減產，觀望為主。
■風險
下行風險：俄烏局勢緩和，伊朗石油重返市場早于預期、宏觀尾部風險
上行風險：巴以沖突升級、歐美對俄羅斯、伊朗制裁升級
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