>> 五礦期貨-金融期權(quán)日報(bào)-231117
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
大?。?/td>
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF、上證300ETF高開后窄幅盤整；創(chuàng)業(yè)板ETF高開后緩慢下行；中證1000指數(shù)高開走低，回升后于高位窄幅震蕩。截至收盤，上證50ETF跌幅1.00%報(bào)收于2.478，上證300ETF跌幅0.98%報(bào)收于3.639，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅1.94%報(bào)收于1.925，中證1000指數(shù)跌幅1.00%報(bào)收于6145.15。
【期權(quán)分析】
隱含波動率：期權(quán)的隱含波動率是期權(quán)市場對標(biāo)的物在期權(quán)有效期限內(nèi)即將出現(xiàn)的統(tǒng)計(jì)波動率的預(yù)測。其中上證50ETF期權(quán)隱含波動率報(bào)收于16.48%（+0.80%），上證300ETF期權(quán)隱含波動率報(bào)收于15.50%（+0.61%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率報(bào)收于20.39%（+0.73%），中證1000股指期權(quán)隱含波動率報(bào)收于15.68%（+0.33%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.07（+0.32），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.09（+0.31），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.45（+0.78），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.67（+0.20）。
持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉量PCR呈現(xiàn)“V”形走勢后持續(xù)震蕩下行報(bào)收于0.61（-0.05），上證300ETF期權(quán)持倉量PCR自低位反彈回暖加速震蕩上行后于歷史較高位置持續(xù)震蕩回落報(bào)收于0.78（-0.04），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR自高位持續(xù)震蕩下行報(bào)收于0.84（-0.08），中證1000股指期權(quán)持倉量PCR高位寬幅震蕩后急速持續(xù)下跌報(bào)收于0.65（-0.03）。
最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)下降兩個(gè)行權(quán)價(jià)為2.50，支撐點(diǎn)下降一個(gè)行權(quán)價(jià)為2.45；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.7，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.6；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.00，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.90；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)下降一個(gè)行權(quán)價(jià)為6200，支撐點(diǎn)下降四個(gè)行權(quán)價(jià)為5600。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF前期結(jié)束寬幅盤整震蕩行情加速下行后超跌反彈緩慢上行，上周以來緩慢震蕩下行，短期寬幅震蕩·；
波動上：期權(quán)隱含波動率于低位窄幅盤整后大幅上升突破歷史平均數(shù)水平后窄幅波動；
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2311M02400@10，S_51005P2311M02450@10和S_510050C2311M02450@10，S_510050C2311M02500@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF連續(xù)震蕩下行一個(gè)半月后于近三周超跌反彈震蕩回暖，上周跳高后緩慢震蕩下行，短期寬幅震蕩；
波動上：期權(quán)隱含波動率于低位窄幅盤整緩慢上行至歷史平均數(shù)水平；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2311M03600@10，S_510300P2311M03700@10和S_510300C2311M03700@10，S_510300C2311M03800@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF在空頭壓力下持續(xù)震蕩下行兩個(gè)月后于近三周表現(xiàn)為階梯式震蕩上行，昨日大幅下跌，延續(xù)短期震蕩下行趨勢；
波動上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率自低位快速上行至歷史平均數(shù)水平后小幅波動；
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2311M01900@10，S_159915P2311M01950@10和S_159915C2311M01950@10，S_159915C2311M02000@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)寬幅盤整一個(gè)多月后加速下行近兩周，前三周自低位反彈后震蕩上行，短期中性偏多；
波動上：中證1000股指期權(quán)隱含波動率前期寬幅劇烈震蕩，近三周于中間偏低位置小幅波動。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2312-P-6400@10，S_MO2312-P-6200@10和S_MO2312-C-6200@10，S_MO2312-C-6300@10。
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