>> 華鑫證券-定量策略周報：不畏浮云遮望眼，做多人民幣資產(chǎn)四季度反彈-231119
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
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| 2189KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
呂思江,馬晨 |
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投資要點
▌一周鑫思路
中美元首會面兌現(xiàn)，以及十月經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為溫和帶動的短期情緒退潮有望逐漸結(jié)束，繼續(xù)堅定看好人民幣定價資產(chǎn)的四季度反彈機會。
其中從如下角度進一步優(yōu)化篩選：
1、【需求供給角度】，主要關(guān)注供給顯著收縮板塊機會：醫(yī)藥、電子、通信。關(guān)注同時有事件驅(qū)動的建材、鋼鐵。
2、美債利率下行最流暢階段可能過去，四季度維持震蕩，關(guān)注【外資可能回流】的電新、食品飲料、機械設(shè)備、基礎(chǔ)化工。
3、【機構(gòu)重倉年底回補】人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈：計算機、傳媒、算力、半導(dǎo)體材料設(shè)備。
美國十二月大概率仍會跳過加息，美債利率轉(zhuǎn)為高位震蕩乃至緩慢下行，足以支撐四季度的修復(fù)反彈行情。成長風(fēng)格是反彈首選。
板塊建議：
1、順周期：主要關(guān)注黑色系，【煤炭】、【鋼鐵】，關(guān)注【石油石化】。美債利率轉(zhuǎn)向交易支撐【基本金屬】。
2、高景氣成長+高端制造：【機械、通信、電力設(shè)備】；【汽車產(chǎn)業(yè)鏈】；【終端需求轉(zhuǎn)好的消費電子、半導(dǎo)體】。
主題建議：本周高熱度交易主題包括【HBM先進封裝、機器人、衛(wèi)星導(dǎo)航、數(shù)據(jù)要素、華為昇騰、光刻機、抖音視頻付費等】。
▌風(fēng)格觀點
周期、制造。
▌寬基觀點
高景氣成長中籌碼結(jié)構(gòu)較好板塊有望持續(xù)反彈；紅利低波、小微盤仍為組合基本盤。
▌行業(yè)/主題觀點
調(diào)出機械，調(diào)入計算機、通信：
汽車、計算機、通信、（電子、醫(yī)藥）、（煤炭、鋼鐵）、（非銀金融、軍工）。
▌ ETF周首推
本周首推工業(yè)母機ETF （ 159667 ）和軍工龍頭ETF（512710）。
▌風(fēng)險提示
數(shù)據(jù)全部來自公開市場數(shù)據(jù)，市場環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；跉v史數(shù)據(jù)的模型存在失效風(fēng)險，基金歷史業(yè)績不代表未來。
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