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投資摘要：
　　本周的計(jì)算機(jī)周報(bào)我們繼續(xù)跟蹤AI領(lǐng)域的發(fā)展情況。在本周舉辦的MicrosoftIgnite 2023開發(fā)者大會(huì)上，微軟發(fā)布與更新多項(xiàng)產(chǎn)品和技術(shù)，涉及應(yīng)用、生產(chǎn)力以及安全性等多個(gè)層面。
　　發(fā)布會(huì)亮點(diǎn)一：為簡化用戶體驗(yàn)，Bing Chat和Bing Chat Enterprise將整合成為Copilot。任何符合條件的用戶在使用Microsoft Entra ID登錄Copilot時(shí)，都將受到商業(yè)數(shù)據(jù)保護(hù)。通過Copilot的商業(yè)數(shù)據(jù)保護(hù)，提示詞和回復(fù)均不會(huì)被保存，微軟無法查看，也不會(huì)用于訓(xùn)練底層模型。此外，Copilot將基于最新的OpenAI模型，包括GPT-4及DALL-E 3。而這也意味著Copilot的AI能力將觸達(dá)更多的商業(yè)用戶。
　　發(fā)布會(huì)亮點(diǎn)二：微軟調(diào)查報(bào)告顯示Copilot給用戶帶來了實(shí)質(zhì)性的效率提升。微軟發(fā)布《What Can Copilot's Earliest Users Teach Us AboutGenerative AI at Work？》的調(diào)查報(bào)告。調(diào)查基于參加微軟早期訪問計(jì)劃EAP的Copilot用戶。其使用反饋顯示，70%的用戶表示工作效率得到提高，68%的用戶表示工作質(zhì)量提升，另68%的用戶表示Copilot有助于啟動(dòng)創(chuàng)造過程?？傮w而言，用戶完成特定任務(wù)（搜索、寫作和總結(jié)）的速度提高了29%。
　　發(fā)布會(huì)亮點(diǎn)三：發(fā)布Copilot Studio，類似微軟體系下的GPTs，強(qiáng)化Copilot生態(tài)。AI轉(zhuǎn)型始于挖掘企業(yè)獨(dú)特的數(shù)據(jù)和工作流程，而MicrosoftCopilot Studio是一個(gè)低代碼工具，旨在通過集成關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來定制Copilotfor Microsoft 365，并構(gòu)建供企業(yè)內(nèi)部或外部使用的定制Copilot。
　　發(fā)布會(huì)亮點(diǎn)四：微軟發(fā)布基于微軟數(shù)據(jù)中心集群的創(chuàng)新產(chǎn)品，包括微軟設(shè)計(jì)的兩款芯片。其中Microsoft Azure Maia是一款A(yù)I加速器芯片，旨在為AI工作負(fù)載運(yùn)行基于云端的訓(xùn)練和推理。Maia擁有1,050億個(gè)晶體管，采用5納米制程技術(shù)。而Cobalt CPU是一款基于Arm架構(gòu)的云原生芯片，針對通用工作負(fù)載的性能、能效和成本效益進(jìn)行了優(yōu)化。據(jù)微軟介紹，Cobalt是一款64位128核芯片，與當(dāng)前幾代Azure Arm芯片相比，性能提升達(dá)40%，為Microsoft Teams和Azure SQL等服務(wù)提供動(dòng)力。打造自己專屬的定制芯片的能力使微軟能夠確保芯片在其最重要的工作負(fù)載上發(fā)揮最佳性能。
　　我們認(rèn)為，依托當(dāng)前最為智能的OpenAI的GPT-4通用大模型、強(qiáng)大的硬件算力支撐、及與辦公應(yīng)用場景的結(jié)合，微軟Copilot將可能成為生成式AI時(shí)代最為成功的人工智能原生應(yīng)用之一。我們預(yù)計(jì)僅M365 Copilot產(chǎn)品即有望為微軟每年新增近100億美元的營業(yè)收入。而更為重要的是，由于AI能力的加持，微軟在其他的領(lǐng)域競爭力都得以加強(qiáng)，例如AI服務(wù)構(gòu)架于Azure云基礎(chǔ)設(shè)施上，微軟在云計(jì)算領(lǐng)域的份額將有機(jī)會(huì)進(jìn)一步提升。
　　計(jì)算機(jī)板塊投資策略：
　　我們認(rèn)為，站在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，緊密關(guān)注海外OpenAI、微軟等在大模型及應(yīng)用端的進(jìn)展，對于AI領(lǐng)域的投資依然具備顯著的參考價(jià)值。而微軟在AI軟硬件的持續(xù)布局和Copilot商業(yè)應(yīng)用及生態(tài)拓展已經(jīng)逐步在驗(yàn)證AI領(lǐng)域的商業(yè)投資價(jià)值與邏輯。而AI應(yīng)用的爆發(fā)則將繼續(xù)帶來算力的需求及優(yōu)質(zhì)的訓(xùn)練數(shù)據(jù)，反向促進(jìn)模型質(zhì)量的提升，形成飛輪效應(yīng)。我們繼續(xù)看好人工智能板塊，建議重點(diǎn)關(guān)注金山辦公、科大訊飛、彩訊股份、泛微網(wǎng)絡(luò)、致遠(yuǎn)互聯(lián)等。
　　市場回顧：
　　本周申萬計(jì)算機(jī)指數(shù)上漲3.88%，在申萬一級行業(yè)中排名1/31。
　　本周申萬計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)前十大權(quán)重股表現(xiàn)呈現(xiàn)一定分化，漲幅靠前的是德賽西威及中科創(chuàng)達(dá)。
　　本周計(jì)算機(jī)板塊漲幅前十大個(gè)股：多倫科技、恒為科技、延華智能、開普云、匯納科技、直真科技、博睿數(shù)據(jù)、普元信息、法本信息、國新健康。
　　申萬計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)當(dāng)前市盈率TTM（剔除負(fù)值）為48.98，近五年分位值61%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期、技術(shù)落地不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。