>> 上海證券-社服行業(yè)周報：雙十一銷售高增，旅游業(yè)迎政策利好-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
大小： |
854KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
翟寧馨 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
“雙11”成績亮眼，國內(nèi)旅游業(yè)迎三年提升計劃。據(jù)飛豬，2023年“雙11”多項指標(biāo)刷新記錄。截至11月11日24時，飛豬“雙11”活動商品成交額同比增長超80%；交易用戶數(shù)同比翻倍；參與商家同比增長超120%；活動商品數(shù)同比增長超100%；14個品牌店鋪成交額破億元，對比2022年新增5個；成交額超過100萬元的商家數(shù)量同比增長超40%，商家生態(tài)呈現(xiàn)出健康的成長態(tài)勢。在飛豬“雙11”成交額中，出境游貢獻(xiàn)的規(guī)模占比超1/3。核銷方面，自開售不到3個星期內(nèi)，已預(yù)約出游的商品成交額同比增長超220%。其中，部分機票次卡的預(yù)約率近3成，部分酒店套餐的預(yù)約率已接近5成，部分樂園門票預(yù)約率則已高達(dá)8成以上。據(jù)羊城晚報，本地旅行社中，廣之旅易起行“雙11”專題頁面上線一周多，瀏覽量即高于同期其它專題近300%，參與“雙11”秒殺報名人數(shù)較前一周環(huán)比上漲881%，訂單數(shù)環(huán)比增加545%，成交額增加近400%。據(jù)文化和旅游部印發(fā)的《國內(nèi)旅游提升計劃（2023—2025年）》，將圍繞加強國內(nèi)旅游宣傳推廣、豐富優(yōu)質(zhì)旅游供給、改善旅游消費體驗、提升公共服務(wù)效能、支持經(jīng)營主體轉(zhuǎn)型升級、深化重點領(lǐng)域改革、提升旅游市場服務(wù)質(zhì)量、加強市場綜合監(jiān)管、實施“信用+”工程等九個方面提出30項主要任務(wù)，提出到2025年，國內(nèi)旅游市場規(guī)模保持合理增長、品質(zhì)進(jìn)一步提升。且指出要著力推動研學(xué)、銀發(fā)、冰雪、海洋、郵輪、探險、觀星、避暑避寒、城市漫步等旅游新產(chǎn)品。發(fā)展綠色旅游，培育智慧旅游沉浸式體驗新空間新場景。我們認(rèn)為，旅行社及OTA平臺在傳統(tǒng)的旅游淡季里依然表現(xiàn)強勁，折射出消費者樂觀的出游預(yù)期，且《國內(nèi)旅游提升計劃（2023—2025年）》的發(fā)布，將進(jìn)一步釋放旅游消費潛力，推動旅游業(yè)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，建議關(guān)注出行鏈相關(guān)企業(yè)有望實現(xiàn)全年收益和品牌建設(shè)的雙重增長。
BOSS直聘用戶規(guī)模穩(wěn)健增長，藍(lán)領(lǐng)與下沉市場滲透率持續(xù)提升。11月14日，BOSS直聘發(fā)布2023年三季報。2023Q3，公司實現(xiàn)收入16.07億元，同比增長36.3%，超出收入指引上限；經(jīng)計算現(xiàn)金收款16.36億元，同比增長32.1%；凈利潤4.26億元，同比增長101.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤7.14億元，同比增長89.6%。用戶方面，2023Q3，平均月活躍用戶數(shù)（MAU）達(dá)4460萬，同比上漲37.7%；新增完善用戶近1200萬。截至2023年9月30日的12個月內(nèi)，付費企業(yè)客戶數(shù)量達(dá)到490萬，同比增長32.4%。從職類角度，藍(lán)領(lǐng)崗位占比進(jìn)一步擴大，已成為驅(qū)動平臺用戶增長的重要引擎和亮點。從招聘端看，服務(wù)業(yè)崗位增量突出。從地域角度，二線及以下城市職位、求職者增勢明顯，下沉市場滲透率不斷提升?；趯I(yè)績增長的長期信心，公司將進(jìn)行上市后的首次派息，派息金額為每普通股0.09美元，即每美國存托股（ADS）0.18美元，約合8000萬美元，預(yù)計于2023年12月中下旬派發(fā)。業(yè)績展望方面，公司預(yù)期2023Q4實現(xiàn)收入15.1-15.5億元，同比增長39.6%-43.3%。
亞朵集團三季度RevPAR創(chuàng)歷史新高，場景零售業(yè)務(wù)持續(xù)超預(yù)期。11月16日，亞朵集團發(fā)布2023年三季報。2023Q3，公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.94億元，同比增長93.1%；凈利潤2.62億元，同比增長136.04%；調(diào)整后凈收入2.72億元，同比增長144.7%；調(diào)整后EBITDA（非公認(rèn)會計準(zhǔn)則）為3.7億元，同比增長122.4%。2023Q3，受出行及住宿需求快速增長，尤其是暑期需求顯著上升等因素驅(qū)動，公司的多項經(jīng)營指標(biāo)強勢增長。其中，公司整體RevPAR/ADR/OCC為424元/495元/82.4%，同比增長32.1%/16.7%/10.4%，恢復(fù)至2019年同期的117.8%/111.2%/106.6%。2023Q3，公司酒店開業(yè)進(jìn)度提速，新開酒店數(shù)81家。截至2023年9月30日，公司在營酒店數(shù)1112家，同比增長26.4%；酒店客房數(shù)量12.87萬間，同比增長25.3%；管道內(nèi)待開發(fā)577家，同比增長超60%。除了在酒店業(yè)務(wù)上不斷突破外，公司的酒店品牌與場景零售的合力正在顯現(xiàn)，生活方式產(chǎn)品生態(tài)圈的價值勢能正加速釋放。2023Q3，公司的場景零售業(yè)務(wù)整體GMV再創(chuàng)新高，達(dá)到3.02億元，同比增長292.0%。其中，線上渠道銷售增長尤為強勁，占整體GMV比例進(jìn)一步提升至80%。雙十一期間，公司線上第三方GMV超2.5億元，同比增長超600%，較618期間提升超140%。
過去一周市場表現(xiàn)（2023.11.13-11.17）：
過去一周申萬社會服務(wù)行業(yè)指數(shù)上漲2.15%，板塊整體跑贏滬深300指數(shù)2.66%。滬深300下跌0.51%，上證綜指上漲0.51%，深證成指上漲0.01%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.93%。在31個申萬一級行業(yè)中，社會服務(wù)排名第7名。申萬社會服務(wù)各二級行業(yè)中，酒店餐飲下跌0.26%，旅游及景區(qū)上漲1.32%，教育上漲5.82%，專業(yè)服務(wù)上漲1.64%。
投資建議
酒店板塊建議關(guān)注華住集團-S、首旅酒店；餐飲板塊建議關(guān)注海底撈；旅游及景區(qū)板塊建議關(guān)注中青旅；免稅板塊建議關(guān)注中國中免；專業(yè)服務(wù)板塊建議關(guān)注米奧會展、科銳國際；潮流零售板塊建議關(guān)注名創(chuàng)優(yōu)品。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、政策變化風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、門店拓展不及預(yù)期風(fēng)險。
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