>> 東證期貨-黃金周度報告：美國10月通脹降溫，黃金走勢震蕩-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
大小： |
1102KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐穎 |
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★市場綜述：
倫敦金漲2.1%至1980美元/盎司。10年期美債收益率降至4.43%，通脹預(yù)期降至2.29%，實際利率降至2.15%，美元指數(shù)跌1.84%至103.9，標(biāo)普500指數(shù)漲2.24%，人民幣升值，但滬金溢價略有增加。
美國10月CPI繼續(xù)降溫，導(dǎo)致美債收益率大幅下跌近20bp，市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期增加，推動美元指數(shù)走弱，黃金價格上漲，市場風(fēng)險偏好回升。10月美國CPI同比回落至3.2%，環(huán)比0增長，核心CPI同比回落至4%，環(huán)比0.2%，均不及市場預(yù)期，主要是受到能源價格下跌的影響，汽車、家具價格下降，住房成本增速回落至0.3%，服務(wù)成本仍然在增長，對核心通脹構(gòu)成支撐，后續(xù)核心通脹可能反彈，市場已經(jīng)充分定價了2024年年中降息50bp。10月零售銷售環(huán)比下滑0.1%，為今年3月份以來的首次下滑，前值修正為0.9%，但降幅小于市場預(yù)期的0.3%，13個細(xì)分行業(yè)中有7個減少，其中，汽車、家具、雜貨店降幅較大，由于信貸緊縮循環(huán)已經(jīng)形成，居民實際收入開始減少，未來消費動能預(yù)計進(jìn)一步放緩。就業(yè)市場繼續(xù)降溫，首申人數(shù)超預(yù)期回升至23.1萬人，續(xù)申人數(shù)增加至186.5萬。高利率之下，11月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)降至34，持續(xù)位于收縮區(qū)間，四季度美國整體需求走弱趨勢確定。但短期內(nèi)市場已經(jīng)有較為充分的定價。
美聯(lián)儲官員講話出現(xiàn)分歧，鷹派票委表示不排除年內(nèi)再度加息的可能，鴿派票委則表示加息與否取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期走弱，因此年內(nèi)加息預(yù)期較低，關(guān)注即將公布的美聯(lián)儲利率會議紀(jì)要，短期金價上漲動能放緩。
★投資建議：
短期金價進(jìn)入盤整階段，投機(jī)凈多倉略有下降。中長期來看，美聯(lián)儲加息周期和經(jīng)濟(jì)周期逐漸轉(zhuǎn)向，看漲黃金的觀點不變，建議關(guān)注回調(diào)買入機(jī)會。
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