>> 華泰期貨-尿素日報：成交氛圍明顯改善，檢修預(yù)期利好市場-231122
| 上傳日期： |
2023/11/22 |
大小： |
1934KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：昨日山東地區(qū)成交明顯好轉(zhuǎn)，帶動其他地區(qū)成交氛圍有所改善。昨日日產(chǎn)17.63萬噸（-0.03），瑞星一套停車檢修幾日，天源預(yù)計月底恢復(fù)生產(chǎn)，另外市場預(yù)期山西部分企業(yè)停產(chǎn)檢修，加上氣頭企業(yè)的檢修可能，預(yù)期供應(yīng)有所減少。周初兩日成交均有改善，雖內(nèi)需本身較為有限，但出口分擔(dān)了部分壓力，整體供需矛盾不大，加上盤面情緒向好，廠家挺價意愿較強，預(yù)計短期市場偏強運行，期貨建議短期以中性對待，后期關(guān)注山西企業(yè)與氣頭企業(yè)的停產(chǎn)情況。
核心觀點
市場分析
期貨市場：11月21日尿素主力收盤2301元/噸（+10）；主力合約前二十位多頭持倉：160613（-915），空頭持倉：133679（+1533），凈多持倉：26934（-2326）。
現(xiàn)貨：11月21日河南商丘小顆粒報價：2430元/噸（0）；山東菏澤小顆粒報價：2420元/噸（0）；江蘇沐陽小顆粒報價：2450元/噸（0）。
原料：11月21日，小塊無煙煤1150元/噸（0），尿素成本1810元/噸（0），尿素出口窗口-73美元/噸（0）。
生產(chǎn)：截至11月15日，全國周度尿素產(chǎn)量124.55萬噸（+1.37），山東周度尿素產(chǎn)量17.3萬噸（+1.50）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率80.78%（+0.89%），其中煤制尿素：80.70%（+1.97%），氣制尿素：81.03%（-2.50%）。
庫存：截至11月15日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為35.93萬噸（+1.79），尿素港口樣本庫存量為31.7萬噸（+2.10）。
消費：截至11月15日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率37.59%（+4.15%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為65.66%（+6.13%）；中國尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.94日（+0.35）。
觀點：11月21日，國內(nèi)尿素市場成交氛圍明顯好轉(zhuǎn)，廠家銷售壓力暫時下降，部分地區(qū)有所補跌，河北、湖北略有反彈，預(yù)計短期偏強運行。
■策略
中性：昨日山東地區(qū)成交明顯好轉(zhuǎn)，帶動其他地區(qū)成交氛圍有所改善。昨日日產(chǎn)17.63萬噸（-0.03），瑞星一套停車檢修幾日，天源預(yù)計月底恢復(fù)生產(chǎn)，另外市場預(yù)期山西部分企業(yè)停產(chǎn)檢修，加上氣頭企業(yè)的檢修可能，預(yù)期供應(yīng)有所減少。周初兩日成交均有改善，雖內(nèi)需本身較為有限，但出口分擔(dān)了部分壓力，整體供需矛盾不大，加上盤面情緒向好，廠家挺價意愿較強，預(yù)計短期市場偏強運行，期貨建議短期以中性對待，后期關(guān)注山西企業(yè)與氣頭企業(yè)的停產(chǎn)情況。
■風(fēng)險
山西及氣頭企業(yè)停產(chǎn)檢修情況、庫存變動情況、出口政策變動、淡儲進(jìn)度、國際市場變化
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