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策略摘要
　　建議觀望。伊朗開工偏高，非伊中東裝置開始恢復(fù)，北美裝置開工低點(diǎn)已過，海外供應(yīng)壓力仍存，到港壓力仍大。內(nèi)地方面，工廠庫存有所回升，但傳統(tǒng)下游降負(fù)偏慢。全國平衡表來看，11月原去庫預(yù)期落空，12月去庫預(yù)期亦縮窄，現(xiàn)實(shí)驅(qū)動(dòng)偏弱，但在煤制甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)不高的背景下，疊加上游原料動(dòng)力煤日耗季節(jié)性提高，成本坍塌空間有限，且年底伊朗冬季有季節(jié)性降負(fù)預(yù)期，建議觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　甲醇太倉現(xiàn)貨基差至01-5，港口基差基本持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價(jià)基本持穩(wěn)。
　　國內(nèi)開工率小幅震蕩走低。中石化川維甲醇裝置計(jì)劃12月20日開始檢修，計(jì)劃?rùn)z修30天；神木化學(xué)40萬噸/年甲醇裝置于11月9日停車，于11月16日恢復(fù)正常；河南中新甲醇裝置于11月9日停車檢修，已于上周初恢復(fù)；大唐多倫168萬噸/年甲醇裝置于11月19日停車檢修，46萬噸/年烯烴裝置目前半負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計(jì)近兩天停車檢修。總共檢修時(shí)間約7天左右。
　　港口方面，外盤開工率隨歐美開工提升而小幅提升。阿曼SMC130萬噸/年甲醇裝置仍在檢修，關(guān)注后續(xù)裝置動(dòng)態(tài)；美國LyondellBasell裝置恢復(fù)穩(wěn)定運(yùn)行；伊朗Kimiya Pars、Sabalan PC近期裝置維持固有負(fù)荷運(yùn)行，計(jì)劃12月份降負(fù)運(yùn)行。
　　■策略
　　建議觀望。伊朗開工偏高，非伊中東裝置開始恢復(fù)，北美裝置開工低點(diǎn)已過，海外供應(yīng)壓力仍存，到港壓力仍大。內(nèi)地方面，工廠庫存有所回升，但傳統(tǒng)下游降負(fù)偏慢。全國平衡表來看，11月原去庫預(yù)期落空，12月去庫預(yù)期亦縮窄，現(xiàn)實(shí)驅(qū)動(dòng)偏弱，但在煤制甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)不高的背景下，疊加上游原料動(dòng)力煤日耗季節(jié)性提高，成本坍塌空間有限，且年底伊朗冬季有季節(jié)性降負(fù)預(yù)期，建議觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開工擺動(dòng)