>> 華西證券-公用事業(yè)行業(yè)：廣東2024年電力交易方案出臺，延續(xù)電價上浮政策-231122
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
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| 647KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶,周志璐 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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事件概述:
11月21日，廣東省能源局、南方能監(jiān)辦聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2024年電力市場交易有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》）。文件對廣東省2024年電力市場交易方面的相關(guān)內(nèi)容進行了明確。
分析與判斷:
2024年廣東電力市場規(guī)模約6000億元，風(fēng)/光參與現(xiàn)貨交易
根據(jù)《通知》內(nèi)容，2024年廣東電力市場規(guī)模約為6000億千瓦時，與2023年5500億千瓦時的市場規(guī)模相比，增加了500億千瓦時。另外，鼓勵10kV及以上工商業(yè)用戶直接參與市場交易，其中年用電量500萬千瓦時及以上的工商業(yè)用戶原則上直接參與市場交易；具備條件的10kV以下工商業(yè)用戶可自主選擇直接參與市場交易。對于2023年已經(jīng)參與市場交易的用戶，以及年用電量滿足500萬千瓦時的10kV及以上工商業(yè)用戶，2024年均需直接參與市場交易。此外，在發(fā)電側(cè)經(jīng)營主體中提及，220kV及以上電壓等級的中調(diào)調(diào)管風(fēng)電場站、光伏電站全部作為市場交易電源，參與現(xiàn)貨市場交易，適時參與中長期市場交易(含綠電交易);參加綠電交易的發(fā)電企業(yè)準入條件按廣東可再生能源交易最新規(guī)則執(zhí)行。核電方面，嶺澳核電和陽江核電全部機組作為市場交易電源，參與市場交易。
2024年廣東省年度交易成交電量3200億千瓦時，電價維持“基準電價+上下浮動20%”
根據(jù)《通知》內(nèi)容，年度交易安排方面，年度交易規(guī)模上限3200億千瓦時，成交電量達到3200億千瓦時結(jié)束年度交易。市場主體按照“絕對價格+曲線”的模式組織簽訂含分時價格的年度合同，其中，年度集中競爭交易分月、分峰平谷組織開展，月分日比例按市場購電用戶負荷典型參考曲線設(shè)置，日分時比例按峰、平、谷各時段小時均分設(shè)置。電價方面，廣東市場2024年繼續(xù)按照“基準價+上下浮動”的原則，根據(jù)燃煤基準價0.453元/千瓦時上下浮動20%形成年度交易成交均價上下限。2024年，市場參考價為0.463元/千瓦時，年度交易成交均價上限暫定為0.554元/千瓦時，下限暫定為0.372元/千瓦時。
高電價+容量電價機組，2024火電盈利可期
2024年廣東省年度交易量價的確定，釋放出明確信號，在明年廣東省火電電價仍將維持高位，進一步驗證了在用電緊張的省份，火電上浮政策有望繼續(xù)延續(xù)。月初發(fā)布的煤電容量電價政策，按比例回收煤電機組固定成本，有助于提高火電機組盈利水平?，F(xiàn)階段，在高電價+容量電價機制補償?shù)碾p重利好，明年火電機組盈利能力可期。
投資建議:
2023年至今，火電企業(yè)業(yè)績逐個季度環(huán)比持續(xù)修復(fù)，行業(yè)基本面向好得到進一步驗證?？紤]到當(dāng)前煤價仍維持在高位震蕩，即使火電企業(yè)業(yè)績在持續(xù)修復(fù)，但成本端的壓力仍在，我們判斷后續(xù)電價上浮政策有望延續(xù)，疊加容量電價政策出臺，火電企業(yè)盈利能力進一步提升。推薦關(guān)注火電龍頭【華能國際】、【寶新能源】，受益標(biāo)的包括【江蘇國信】、【皖能電力】。
風(fēng)險提示
1）動力煤價格快速上行；
2）火電電價政策性調(diào)整；
3）容量電價政策推行不及預(yù)期。
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