>> 首創(chuàng)證券-公用事業(yè)行業(yè)簡評報告：電力需求穩(wěn)步增長，發(fā)電成本持續(xù)降低-231120
| 上傳日期： |
2023/11/21 |
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| 587KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
鄒序元,董海軍 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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用電需求穩(wěn)步增長。國家能源局發(fā)布用電量數(shù)據(jù)，10月份，全社會用電量7419億千瓦時，同比增長8.4%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量101億千瓦時，同比增長12.2%；第二產(chǎn)業(yè)用電量5194億千瓦時，同比增長8.6%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1262億千瓦時，同比增長14.4%。短期用電需求受天氣因素影響。隨著北方地區(qū)陸續(xù)供暖，全社會用電量不斷攀升，冬季電力保障工作受到廣泛關(guān)注。國家能源局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，預(yù)計迎峰度冬期間全國最高負(fù)荷較去年同期增加1.4億千瓦，出現(xiàn)較大幅度增長。從目前掌握數(shù)據(jù)來看，迎峰度冬電力保供總體有保障，局部面臨一定壓力。
發(fā)電成本持續(xù)降低。煤電方面：動力煤價格小幅下降，截止11月17日，秦皇島Q5500動力煤價格936元/噸，周環(huán)比下降3.11%。光伏發(fā)電成本方面：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)降低。硅料方面，本周硅料價格持續(xù)下跌，其中，N型料成交均價為7.11萬元/噸，周環(huán)比下降3.79%；復(fù)投料成交均價6.61萬元/噸，較兩周前市場價格下降3.22%。硅片方面，硅片價格小幅調(diào)整，M10單晶硅片（182 mm /150μm）成交均價2.39元/片，周環(huán)比持平；N型單晶硅片（182 mm /130μm）成交均價降至2.4元/片，周環(huán)比降幅3.23%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）成交均價降至3.34元/片，周環(huán)比持平。需求方面，電池價格再度下滑，組件需求有望得到刺激。電池端，M10單晶PERC電池成交價降至0.45元/W，周環(huán)比下降2.17%。組件端，M10單面單晶PERC組件主流成交價降至1元/W以下。
電力需求穩(wěn)步增長，發(fā)電成本持續(xù)降低，發(fā)電運營商業(yè)績有望持續(xù)改善。容量電價機(jī)制優(yōu)化了綜合發(fā)電運營商的商業(yè)模式和經(jīng)營的可持續(xù)性，提升其估值水平。我們維持對公用事業(yè)行業(yè)“看好”的投資評級。推薦標(biāo)的：華能國際，三峽能源、中國核電、長江電力、華能水電、太陽能等公司。
風(fēng)險提示：碳中和政策落地不及預(yù)期；電力市場化改革不及預(yù)期；煤價下降不及預(yù)期；新能源建設(shè)與消納不及預(yù)期等。
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