>> 華安證券-電力設備行業(yè)周報：廣州車展多款新車型亮相，碳酸鋰價格繼續(xù)下行-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳曉 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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廣州車展MPV收獲市場關(guān)注，新車企刺激電車銷量增長，當前配置鋰電極具性價比
第二十一屆廣州國際汽車展覽會順利舉行，本屆車展共展出1132輛展車，其中新能源展車達469輛，占比超四成。眾多車企推出新車型，其中MPV車型收獲市場較多關(guān)注：理想純電旗艦MPVMEGA亮相并正式開啟預售，預計售價50-60萬元，目前預定數(shù)量已超過1萬輛，預計2月下旬交付；小鵬X9發(fā)布，預售價38.8萬元起；吉利極氪007、騰勢D9、廣汽傳祺M8亮相參展。我們認為未來市場將會有更多車型陸續(xù)上市、交付，各車企加速進入淘汰賽，而新車型也將刺激24年新能源車銷售持續(xù)高增長。目前整個電動車產(chǎn)業(yè)鏈估值已處在歷史絕對低位，市場對行業(yè)的悲觀預期已充分表現(xiàn)，電池低于20x，材料低于15x，向下空間極有限，且從三季報來看，部分鋰電公司業(yè)績超預期，我們認為整個產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒃?4年Q1-Q2需求修復，鋰電企業(yè)盈利能力將穩(wěn)步回升，當前時點配置鋰電企業(yè)極具性價比。建議繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈壁壘高的隔膜、盈利持續(xù)提升的電池廠；同時關(guān)注新技術(shù)進展，鈉電池、復合銅箔、磷酸錳鐵鋰、硅基負極、電池回收利用等。
碳酸鋰價格繼續(xù)下降，寧德時代回購股份展現(xiàn)信心，神行電池明年迎來放量
本周碳酸鋰價格繼續(xù)下行，電池級碳酸鋰11月17日均價15.1萬元/噸，較上周下跌3.82%；電池級氫氧化鋰11月17日均價13.7萬元/噸，較上周下跌5.52%；短期內(nèi)碳酸鋰價格或?qū)⑷源娌▌?，進入四季度，電池排產(chǎn)或表現(xiàn)較弱，鋰鹽將呈現(xiàn)供需雙弱的局面，中長期看鋰鹽價格仍在下行區(qū)間。寧德時代首次回購股份1.88億元，彰顯公司信心。廣州車展期間，寧德時代宣布攜手廣汽聯(lián)合開發(fā)神行電池“低溫版”和“長壽命版”，其中“長壽命版”可支持8年或80萬公里電芯質(zhì)保，預計24年6月正式上市。目前神行電池已宣布裝車多款車型，而隨著明年新車型上市，神行電池將迎來放量。
建議關(guān)注：一產(chǎn)能釋放、成本壓力緩解毛利回升電池廠：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科等；二產(chǎn)業(yè)布局彈性鋰資源公司：科達制造、天齊鋰業(yè)、融捷股份等；三格局優(yōu)壁壘高的中游材料環(huán)節(jié)及新技術(shù)：美聯(lián)新材、東威科技、驕成超聲、道森股份、英聯(lián)股份、光華科技等。
風險提示：新能源汽車發(fā)展不及預期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價格下降超出預期；產(chǎn)能擴張不及預期、產(chǎn)品開發(fā)不及預期；原材料價格波動
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