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策略摘要
　　建議觀望。聚烯烴成本端支撐轉弱，宏觀預期亦轉弱，基本面維持弱勢，聚烯烴持續(xù)下跌，下跌速度有所減緩。國際原油偏弱震蕩，丙烷價格強勢，PDH制PP生產(chǎn)利潤虧損。裝置開工負荷持續(xù)回升，開工率仍處于低位。庫存維持高位，去化速率偏慢。需求延續(xù)弱勢，終端維持剛需采購。人民幣匯率升值后企穩(wěn)，LL進口窗口持續(xù)打開，PP進口窗口關閉。短期無利好因素，聚烯烴驅動偏弱。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存63.5萬噸，較上一日去庫0.5萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在+150元/噸，PP華東基差在-50元/噸，基差維持。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，國際原油偏弱震蕩，油制聚烯烴生產(chǎn)利潤虧損。丙烷維持強勢，PDH制PP生產(chǎn)利潤虧損較深，開工維持低位。
　　延長中煤榆林30PP裝置短停，近期成本端支撐轉弱，聚烯烴開工率逐步提升。
　　進出口方面，人民幣持續(xù)升值，預計LL進口窗口持續(xù)打開，PP進口窗口即將打開。
　　■策略
　?。?）單邊：建議觀望。
　　（2）跨期：無。
　　■風險
　　原油價格波動，下游需求恢復情況。