>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)-231123
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、贀?jù)海德魯官網(wǎng)11月20日?qǐng)?bào)道，嘉能可收購海德魯旗下Alunorte氧化鋁精煉廠部分股權(quán)的交易已獲得巴西、中國、德國和奧地利等相關(guān)國家競爭主管機(jī)構(gòu)的無條件批準(zhǔn)，且不存在完成交易所未決的監(jiān)管條件。今年4月份，嘉能可擬收購海德魯持有的巴西Alunorte氧化鋁精煉廠30%的股份、海德魯持有的巴西鋁土礦生產(chǎn)商Minerac&o Rio do Norte (MRN) 5%的股份以及淡水河谷持有的MIRN 40%的股份。目前該筆交易的收購條件已全部滿足，預(yù)計(jì)將于2023年11月30日或12月1日內(nèi)完|成。
②11月21日，阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)(ECA)宣布開始建設(shè)阿拉伯聯(lián)合酋長國最大的鋁回收廠，該廠被命名為RevivAL,緊鄰EGA位于Al Taweelah的現(xiàn)有冶煉廠，年產(chǎn)能17萬噸，預(yù)計(jì)將在3年內(nèi)完成建設(shè)。目前，阿聯(lián)酋產(chǎn)生的大部分廢鋁出口到國外進(jìn)行加工，一旦該回收廠建成，EGA預(yù)計(jì)將成為阿聯(lián)首最大的廢鋁消費(fèi)者。
③上海華峰鋁業(yè)有限公司位于上海的生產(chǎn)設(shè)施于11月21日獲得ASI績效標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證。該公司年產(chǎn)17.5萬噸鋁壓延產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于汽車、工程機(jī)械、電站、空調(diào)、電池外殼等領(lǐng)域。
?、軆?nèi)蒙古康鴻新材料有限公司年產(chǎn)600萬噸氧化鋁項(xiàng)目在內(nèi)蒙古自治區(qū)霍林郭勒市開工。該項(xiàng)目規(guī)劃總投資31億元，預(yù)計(jì)2024年內(nèi)陸續(xù)投產(chǎn)，全部建成后將形成年產(chǎn)600萬噸氧化鋁產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)工業(yè)產(chǎn)值180億元。目前，霍林郭勒有3家規(guī)模電解鋁企業(yè)總產(chǎn)能高達(dá)269.7萬噸，年氧化鋁需求約519萬噸。
氧化鋁
1)上游:三門峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊,山西因10月下旬以來幾次礦山事故而責(zé)令呂梁金明礦業(yè)和中國鋁業(yè)楊家山鋁礦停產(chǎn)整頓，使中國企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦或促11月進(jìn)口量環(huán)比增加，幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長單為主促價(jià)格持穩(wěn)，使中國港口鋁土礦到港量較上周減少;三r ]峽某氧化鋁廠因鋁土礦供給緊張和晶位下降而有70萬噸產(chǎn)能停產(chǎn)，呂梁氧化鋁企業(yè)暫未開始執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn)政策，疊加廣西華銀鋁業(yè)120萬噸氧化鋁產(chǎn)能投料開產(chǎn),或使國內(nèi)11月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)比增加，云南電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)預(yù)期引導(dǎo)下游需求預(yù)期趨弱而剛需采購為主，鋁土礦價(jià)處高位但液堿價(jià)格下降使氧化鋁生產(chǎn)成本降至2750元/噸左右，內(nèi)蒙古康鴻新材料4600萬噸氧化鋁項(xiàng)目開工建設(shè)且或于2024年陸續(xù)投產(chǎn)，國內(nèi)天氣轉(zhuǎn)冷致廢鋁拆解廠開工有所下降而供給略減，使國內(nèi)廢鋁持貨商捂貨惜售或擇高出貨，重熔棒等下游新增訂單未見好轉(zhuǎn)和利潤薄弱甚至虧損而僅愿低價(jià)采購致現(xiàn)貨成交較淡:國內(nèi)電解鋁10月生產(chǎn)量中鋁水比例由73.2%降至70.3%，理論加權(quán)平均完全成本降至16200元/噸以上，內(nèi)蒙古華云三期電解鋁產(chǎn)能42萬噸或于24年上半年投產(chǎn)和白音華剩余20萬噸新增產(chǎn)能仍在通電啟槽，但因云南電解鋁產(chǎn)能因枯水期限電或于11月中上旬減產(chǎn)約115萬噸，或使國內(nèi)電解鋁11月生產(chǎn)量環(huán)比下降;滬倫鋁價(jià)比值略高于近五年平均值，進(jìn)口窗口關(guān)閉或限制中國電解鋁進(jìn)口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周減少:中國主要消費(fèi)地鋁錠出庫量較上周增加，中國電解鋁社會(huì)庫存量較上周減少;倫金所電解鋁庫存量較昨日增加:以上說明國內(nèi)華東電解鋁持貨商出貨為主而供給相對(duì)充足，但是河南和云南電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)使中原和華南電解鋁供給偏緊。
電解鋁
2)下游:國內(nèi)鋁棒下游需求疲弱而僅愿逢低采購致現(xiàn)貸成交不佳，使中國主流消費(fèi)地鋁棒出庫量較上周減少，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周增加;傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨致下游需求預(yù)期趨弱，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周下降，其中鋁型材(建筑型材訂單越發(fā)清淡，但工業(yè)型材訂單相對(duì)穩(wěn)定且相關(guān)企業(yè)多以銷定產(chǎn))、鋁板帶(傳統(tǒng)消費(fèi)淡季和海外需求趨弱使更多鋁板帶企業(yè)新增和在手訂單趨減，但是鋁價(jià)看漲預(yù)期提振下游采購意愿)、鋁箔(傳統(tǒng)消費(fèi)淡季臨近和海外需求趨弱，包裝箔和空調(diào)箔及電池箔等大部分鋁箔產(chǎn)品需求低位運(yùn)行》、再生鋁合金(近期ADC12因生產(chǎn)虧損和訂單不足而產(chǎn)量趨降)產(chǎn)能開工率較上周下降;鋁線纜(江蘇龍頭鋁線績企業(yè)訂單集中提貸，河南與山東鋁線纜企業(yè)訂單持續(xù)到11月底，但12月或?qū)p產(chǎn)并稍微提高成品庫存量)、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，維持下游市場份額或完成鋁水合金化任務(wù)，使原生鋁合金維持當(dāng)前生產(chǎn)狀態(tài)，但部分企業(yè)因需求不足而產(chǎn)成品庫存增加)產(chǎn)能開工率較上周持平:以上說明國內(nèi)電解鋁下游剛需采購或逢低補(bǔ)庫而現(xiàn)貨成交尚可。
因此，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格或仍存下跌空間，關(guān)注2750- 2850附近支擇位及3000-3100附近壓力位，建議投資者昨日空單謹(jǐn)慎持有，(觀點(diǎn)評(píng)分: -1)
預(yù)計(jì)滬鋁價(jià)格或保持寬幅需蕩，關(guān)注18400-18500附近支揮位及1900-20000附近壓力位，建議投資者暫時(shí)觀望或逢低布局多單。(觀點(diǎn)評(píng)分: 0）
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