>> 新華匯富-匯富快訊：香港及中國市場日?qǐng)?bào)-231123
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
大小： |
602KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
新華匯富 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
崔喻盛,王學(xué)宏,劉恩妍 |
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今日焦點(diǎn):
OTA第三季度業(yè)績：暑假旅遊旺季帶動(dòng)業(yè)績強(qiáng)勁增長
中國兩大線上旅遊平臺(tái)攜程（9961.HK）和同程旅遊（780.HK）本周公佈了亮眼的第三季度業(yè)績，表明在經(jīng)濟(jì)存在不確定性的背景下，旅遊需求仍然強(qiáng)勁。
攜程
第三季度淨(jìng)收入達(dá)到人民幣137億元，較疫情前增長31%。分業(yè)務(wù)來看，住宿預(yù)訂/交通票務(wù)/旅遊度假/商務(wù)旅行收入分別為56億元/54億元/13億元/5.91億元，分別恢復(fù)到2019年同期的136%/144%/81%/176%。
出境游復(fù)蘇進(jìn)度領(lǐng)先行業(yè)平均水準(zhǔn)。儘管行業(yè)國際航空客運(yùn)量僅恢復(fù)至疫情前的50%，但攜程第三季度出境酒店和機(jī)票預(yù)訂量已恢復(fù)至疫情前的80%。國際OTA平臺(tái)的總預(yù)訂量較去年同期和2019年第三季度均增長超100%。國內(nèi)酒店預(yù)訂量較2019年同期增長超過70%。
盈利能力有所改善。第三季度調(diào)整後淨(jìng)利潤達(dá)到人民幣49億元。淨(jìng)利率較2019年第三季度的22%提升至36%，主要得益于有效的成本控制。產(chǎn)品開發(fā)/行政費(fèi)用占比較2019年同期分別下降0.7/3.8個(gè)百分點(diǎn)。
同程旅遊
收入達(dá)到人民幣33億元，較2019年第三季度增長60%。調(diào)整後淨(jìng)利潤為人民幣6.21億元，而2022年第三季度為人民幣2.52億元。調(diào)整後淨(jìng)利率同比增長6.5個(gè)百分點(diǎn)至18.8%。
交通票務(wù)和住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)均創(chuàng)歷史新高。受益於機(jī)票票量較2019年同期上升超30%，交通票務(wù)收入達(dá)到人民幣17億元，約占總收入的51%。住宿預(yù)定業(yè)務(wù)收入同比增長37.7%至人民幣11億元，國內(nèi)間夜量較2019年同期翻倍。
多元化管道開拓下沉市場。同程一直在探索各種線上及線下管道來豐富客戶群，包括與騰訊、國內(nèi)頂級(jí)手機(jī)廠商合作、在地鐵、公車上投放廣告以及提供更多專屬娛樂福利。受益於有效的用戶獲取和留存策略，APU和MPU再次創(chuàng)下新高，分別達(dá)到2.2億和4,420萬。其中，居住在非一線城市的註冊(cè)用戶占全部註冊(cè)用戶的87%，Q3微信平臺(tái)新付費(fèi)用戶中非一線城市占比超71%。
我們的觀點(diǎn)：儘管第四季度是中國旅游行業(yè)的淡季，基于國慶假期強(qiáng)勁的旅遊數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)國內(nèi)游將同比保持穩(wěn)定增長。出境游預(yù)計(jì)在航班運(yùn)力增加的帶動(dòng)下進(jìn)一步復(fù)蘇。不過，由于攜程和同程股價(jià)近期面臨回調(diào)，建議投資者可以等待更好的入場點(diǎn)。（劉恩妍）
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