>> 華泰期貨-尿素日報：氣頭減產(chǎn)兌現(xiàn)，高價成交縮量-231124
| 上傳日期： |
2023/11/24 |
大小： |
1930KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：本周產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示產(chǎn)量小幅回落，但仍高于去年同期；需求微幅縮小，農(nóng)業(yè)處于剛需空檔期，補貨依舊較少。工業(yè)剛需穩(wěn)中有增預(yù)期；訂單微幅縮小，部分企業(yè)選擇低價讓利吸單；庫存有所增加，但銷售壓力不明顯。綜合來看，繼續(xù)漲價動力不足，行情或趨穩(wěn)，期貨建議短期以中性對待，后期關(guān)注氣頭企業(yè)的停產(chǎn)情況。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：11月23日尿素主力收盤2309元/噸（-24）；主力合約前二十位多頭持倉：147435（-11401），空頭持倉：124145（-6430），凈多持倉：23290（-4853）。
現(xiàn)貨：11月23日河南商丘小顆粒報價：2460元/噸（+10）；山東菏澤小顆粒報價：2450元/噸（+10）；江蘇沐陽小顆粒報價：2490元/噸（+10）。
原料：11月23日，小塊無煙煤1150元/噸（0），尿素成本1810元/噸（0），尿素出口窗口-73美元/噸（0）。
生產(chǎn)：截至11月23日，全國周度尿素產(chǎn)量124.06萬噸（-0.49），山東周度尿素產(chǎn)量17.02萬噸（-0.27）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率80.46%（-0.32%），其中煤制尿素：82.02%（+1.32%），氣制尿素：75.54%（-5.49%）。
庫存：截至11月23日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為43.63萬噸（+7.7），尿素港口樣本庫存量為31.9萬噸（+0.2）。
消費：截至11月23日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率42.81%（+5.22%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為65.12%（-0.54%）；中國尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.82日（-0.12）。
觀點：11月23日，國內(nèi)尿素市場主流區(qū)域企業(yè)報價繼續(xù)上調(diào)，新單成交縮量，但多數(shù)企業(yè)暫時無出貨壓力，選擇挺價或繼續(xù)拉漲，預(yù)計短期行情維持高位運行。
■策略
中性：本周產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示產(chǎn)量小幅回落，但仍高于去年同期；需求微幅縮小，農(nóng)業(yè)處于剛需空檔期，補貨依舊較少。工業(yè)剛需穩(wěn)中有增預(yù)期；訂單微幅縮小，部分企業(yè)選擇低價讓利吸單；庫存有所增加，但銷售壓力不明顯。綜合來看，繼續(xù)漲價動力不足，行情或趨穩(wěn)，期貨建議短期以中性對待，后期關(guān)注氣頭企業(yè)的停產(chǎn)情況。
風(fēng)險
氣頭企業(yè)停產(chǎn)檢修情況、庫存變動情況、出口政策變動、淡儲進度、國際市場變化
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