久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

高位承壓等待回升
　　本周11月海外PMI發(fā)布后，市場在美國經(jīng)濟(jì)前景沒能超預(yù)期走強(qiáng)，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景相對(duì)美國出現(xiàn)邊際改善影響下，歐元上行，拖累美元指數(shù)下行。
　　本周周四德國預(yù)算風(fēng)波以暫停債務(wù)限制告一段落，緩解了市場對(duì)財(cái)政滑坡的擔(dān)憂。但我們認(rèn)為歐元區(qū)2024年財(cái)政前景將繼續(xù)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成拖累，2024年財(cái)政赤字率進(jìn)一步下降至-2.9%，在能源支持措施退出與政府對(duì)私人投資補(bǔ)貼下降下，預(yù)計(jì)2024年財(cái)政將拖累0.6%的GDP增速，財(cái)政角度無法支撐歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步支持歐元走強(qiáng)。
　　對(duì)于歐元，我們維持年報(bào)觀點(diǎn)，“在極度緊縮的信用環(huán)境+實(shí)際收入和消費(fèi)前景黯淡+耐用品通脹下行但薪資難以回落+勞動(dòng)生產(chǎn)率下滑進(jìn)一步放大勞動(dòng)力成本通脹的經(jīng)濟(jì)背景下，歐央行的行為決策將更加趨于謹(jǐn)慎，一方面衡量居民薪資動(dòng)態(tài)，一方面觀測(cè)企業(yè)如何解決勞動(dòng)力成本過高問題，還要關(guān)注勞動(dòng)生產(chǎn)率下滑帶來的通脹壓力。貨幣政策上行空間小于美聯(lián)儲(chǔ)，下行空間大于美聯(lián)儲(chǔ)，歐元運(yùn)行區(qū)間或在1.02 – 1.07 ”。
　　對(duì)于人民幣匯率，我們維持認(rèn)為人民幣進(jìn)一步貶值的空間已經(jīng)有限，當(dāng)下趨勢(shì)性升值行情開啟仍需等待，預(yù)計(jì)2024年運(yùn)行區(qū)間在6.8 – 7.3，具體參見《四大央行貨幣政策和匯率市場年度展望：推遲拐點(diǎn)》。
　　操作建議
　　購匯方向建議觀望，結(jié)匯方向可逐步入場。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子
　　1）美國通脹超預(yù)期；2）美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期；3）全球衰退