>> 申萬宏源-醫(yī)藥行業(yè)GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈深度報告(一)：重塑降糖減重治療格局，推動市場持續(xù)擴(kuò)容-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 4997KB |
| 格式： |
pdf 共55頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
張靜含 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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GLP-1類藥物催生全球千億市場，中國尚處于產(chǎn)品導(dǎo)入期。諾和諾德的司美格魯肽、禮來的替爾泊肽上市后迅速放量，2023年前三季度，司美格魯肽銷售額已達(dá)到1002億丹麥克朗，替爾泊肽達(dá)到30億美元。根據(jù)輝瑞的測算，2030年，在美國地區(qū)，僅糖尿病加減重兩個適應(yīng)癥對應(yīng)的GLP-1類藥物市場規(guī)模合計約900億美元，隨著未來新適應(yīng)癥獲批，GLP-1全球市場預(yù)計超千億。中國GLP-1藥物市場尚處于產(chǎn)品導(dǎo)入期，在糖尿病市場中，中國GLP-1類藥物滲透率僅10%，遠(yuǎn)低于北美洲的32%，考慮到我國龐大的慢病患者基數(shù)，市場未來增長可期。
GLP-1類藥物降糖減重效果突出，各大藥企紛紛入局。在2型糖尿病治療中，從多器官獲益的角度，GLP-1類藥物是最理想的降糖藥物。在肥胖治療中，目前可選擇的減肥藥種類較少，且因安全性問題使用受限。GLP-1類藥物是目前減重效果最好，安全性也較好的藥物類型。諾和諾德率先攻克降糖、減重兩大市場，禮來緊隨其后，替爾泊肽在2022年降糖適應(yīng)癥上市后，2023年11月減重適應(yīng)癥也得以獲批。在頭部藥企領(lǐng)頭下，國內(nèi)外藥企紛紛入場GLP-1市場。
多靶點、口服給藥、適應(yīng)癥拓展、長效化與降低副作用是GLP-1類藥物重要的研發(fā)方向。1）目前GLP-1與GIP和/或GCGR靶點聯(lián)合是研發(fā)熱點，雙靶點如信達(dá)的瑪仕度肽（GLP-1/GCGR）、博瑞醫(yī)藥的BGM0504（GLP-1/GIP）。三靶點如禮來的Retatrutide，減重效果突出，目前處于III期臨床。2）口服給藥能提升患者依從性，小分子藥物在生物利用度和生產(chǎn)成本上比多肽藥具有優(yōu)勢，目前進(jìn)展最快的為禮來的Orforglipron，處于III期臨床階段。3）頭部藥企開始將GLP-1類藥物用于糖尿病并發(fā)癥、肥胖相關(guān)疾病、NASH、阿爾茨海默病等疾病治療，豐富藥物使用場景。4）降低使用頻率能很高提升患者依從性，目前上市和在研產(chǎn)品多為一周一次注射，AMG-133為1個月使用1次的超長效制劑。5）藥物使用可能伴隨著肌肉流失，催生增肌藥物市場，如禮來的Azelapra或Bimagrumab與GLP-1類藥物聯(lián)用。
相關(guān)標(biāo)的：信達(dá)生物、恒瑞醫(yī)藥、博瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、翰森制藥、通化東寶等。
風(fēng)險提示：臨床試驗結(jié)果不及預(yù)期的風(fēng)險、產(chǎn)品放量不及預(yù)期的風(fēng)險、出現(xiàn)重大不良反應(yīng)事件的風(fēng)險等。
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