>> 申萬宏源-通信行業(yè)周專題：數(shù)據(jù)乘數(shù)、衛(wèi)星通信等多主線繼續(xù)催化！-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 1474KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李國盛,劉菁菁 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
本周專題主要討論數(shù)據(jù)要素與衛(wèi)星通信等產(chǎn)業(yè)鏈重要變化：
?。ㄒ唬┙?023全球數(shù)商大會開幕，國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏提出“下一步將研究實施‘?dāng)?shù)據(jù)要素乘數(shù)’行動”，同時三類“數(shù)商”角色（服務(wù)型、應(yīng)用型、技術(shù)型）細化。
對于通信行業(yè)而言，最大邊際變化仍是電信運營商環(huán)節(jié)。我們認為，運營商在數(shù)據(jù)要素的價值實現(xiàn)過程中，將享受極大紅利，其歷史意義不亞于過去C端等市場成長的紅利期。其“紅利”正對應(yīng)了“乘數(shù)效應(yīng)”。具體而言，運營商數(shù)據(jù)的變現(xiàn)模式：內(nèi)、外兼修，云、數(shù)兼?zhèn)洹?）對內(nèi)應(yīng)用：數(shù)據(jù)應(yīng)用起點，營銷與管理內(nèi)驅(qū)。2）對外輸出：平臺倍增效應(yīng)+外部生態(tài)協(xié)同。
以中國移動為例：1）首先，作為數(shù)據(jù)提供方，中國移動提出“連接+算力+能力”的新型信息服務(wù)體系，連接對應(yīng)網(wǎng)絡(luò)，算力對應(yīng)云，能力對應(yīng)智慧中臺；2）其次，運營商也較多借助“生態(tài)伙伴”力量挖掘數(shù)據(jù)要素價值；3）再次，基于上述梧桐大數(shù)據(jù)為代表的數(shù)據(jù)中臺，中國移動進一步發(fā)布DSSN數(shù)聯(lián)網(wǎng)，作為數(shù)據(jù)流通基礎(chǔ)設(shè)施。
?。ǘ┬l(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗衛(wèi)星成功發(fā)射，主線任務(wù)催化密集。2023年11月23日，搭載長二丁火箭/遠征三號上面級的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗衛(wèi)星成功入軌，火箭和上面級均由航天八院抓總研制，衛(wèi)星分別由航天八院和中國科學(xué)院微小衛(wèi)星創(chuàng)新研究院抓總研制。
衛(wèi)星發(fā)射環(huán)節(jié)邊際變化較多。1）我國在快速靈活進入空間、空間轉(zhuǎn)移和空間利用等方面的能力顯著提升；2）發(fā)射場流程從43天縮短至29天，發(fā)射效率進一步提高；3）長二丁首次采用4米直徑整流罩，可容納衛(wèi)星體積及數(shù)量進一步提高；4）根據(jù)海南商發(fā)披露，11月16日，航天八院赴海南國際商業(yè)航天發(fā)射有限公司，就其研發(fā)的一新型號火箭首飛工作流程、相關(guān)協(xié)調(diào)內(nèi)容等座談交流。
地方性產(chǎn)業(yè)鏈布局力度加大，產(chǎn)業(yè)鏈落地和商業(yè)化推進有望加速。1）上海市印發(fā)《上海市促進商業(yè)航天發(fā)展打造空間信息產(chǎn)業(yè)高地行動計劃（2023-2025年）》，提出到2025年形成從火箭、衛(wèi)星、地面站到終端的全覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈，形成年產(chǎn)50發(fā)商業(yè)火箭、600顆商業(yè)衛(wèi)星的批量化制造能力。2）重慶市政府提出到2025年構(gòu)建空天地一體化、通導(dǎo)遙深度融合的空天信息服務(wù)體系，到2023年形成千億級空天信息產(chǎn)業(yè)集群。
此外近期Starlink同樣進展頗多，各方進展映射Starlink衛(wèi)星互聯(lián)建設(shè)節(jié)奏進一步加快、業(yè)務(wù)拓展穩(wěn)步推進且商業(yè)模式開展順利，這對國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)具有對照與啟示作用。
?。ㄈ┫嚓P(guān)標的。1）數(shù)據(jù)要素主線：運營商環(huán)節(jié)：關(guān)注中國移動、中國電信、中國聯(lián)通等?？梢暬褐行沦惪?恒為科技等。數(shù)據(jù)應(yīng)用：亞信科技等。2）關(guān)注泛衛(wèi)星通信標的，包括海外計劃相關(guān)或預(yù)期參與：信維通信、旭升集團等；華力創(chuàng)通（天通）、電科芯片（北斗短報文）；低軌衛(wèi)星通信的信科移動、震有科技、上海瀚訊、鋮昌科技、創(chuàng)意信息等。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)滲透進度或帶動價值量級不達預(yù)期。信息技術(shù)迭代產(chǎn)生新的網(wǎng)絡(luò)通信方案，可能顛覆已有路徑或格局。
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