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整體觀點(diǎn)：
　　電新整體觀點(diǎn)：（1）持續(xù)看好消納及電力設(shè)備出口：我國(guó)新電改持續(xù)推進(jìn)，峰谷價(jià)差未來或?qū)⑦M(jìn)一步拉大，消納與電改仍是電新投資主線，重點(diǎn)關(guān)注配網(wǎng)及數(shù)字化、工商業(yè)儲(chǔ)能。此外，我國(guó)特高壓建設(shè)快速推進(jìn)，邏輯持續(xù)演繹；電力設(shè)備出口受益于“一帶一路”國(guó)家電力基建建設(shè)以及歐盟加大電網(wǎng)投資力度，滲透率有望逐步提升；電新新技術(shù)重點(diǎn)關(guān)注高壓快充、機(jī)器人。
　?。?）理性看待新能源周期性：①海風(fēng)近海項(xiàng)目加速確定性較強(qiáng)，遠(yuǎn)海項(xiàng)目的政策和進(jìn)展需持續(xù)觀察，估值和籌碼是決定行情的核心；②光伏、鋰電、儲(chǔ)能板塊則需持續(xù)觀察行業(yè)變化并追蹤重點(diǎn)數(shù)據(jù)，行業(yè)見底時(shí)間段或?qū)⒊霈F(xiàn)在24Q1-Q2。
　　投資建議：以消納、電力設(shè)備出口為核心，建議關(guān)注安科瑞、國(guó)能日新、東方電子、平高電氣、華明裝備、金盤科技、海興電力、思源電氣。
　　公用整體觀點(diǎn)：（1）秦皇島港口煤炭去庫(kù)存，短期國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格有支撐。截至11月24日秦皇島港口煤炭庫(kù)存合計(jì)633萬(wàn)噸，較上周周中（11月14日）高位下降22萬(wàn)噸；秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤（中國(guó)北方，平倉(cāng)價(jià)）價(jià)格為942元/噸，較上周五上漲4元/噸。防城港5500大卡動(dòng)力煤（印度尼西亞，場(chǎng)地價(jià)）價(jià)格為880元/噸，較上周五下跌10元/噸；廣州港5500大卡動(dòng)力煤（澳洲優(yōu)混，場(chǎng)地價(jià)）價(jià)格為980元/噸，與上周五持平。（2）24年廣東省年度長(zhǎng)協(xié)電量電價(jià)機(jī)制不變：11月21日，廣東省能源局、南方能監(jiān)辦聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2024年電力市場(chǎng)交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》。其中提到廣東省延續(xù)2023年交易價(jià)格機(jī)制，2024年年度交易成交均價(jià)0.372-0.554元/千瓦時(shí)（燃煤基準(zhǔn)價(jià)0.453元/千瓦時(shí)上下浮動(dòng)20%）。（3）核電領(lǐng)域，持續(xù)跟蹤后續(xù)核準(zhǔn)情況，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)零部件、新堆型、乏燃料后處理。
　　建議關(guān)注：華電國(guó)際、國(guó)電電力、國(guó)投電力、長(zhǎng)江電力。
　　環(huán)保整體觀點(diǎn)：（1）中央財(cái)政計(jì)劃于2023Q4增發(fā)1萬(wàn)億國(guó)債，疊加《關(guān)于規(guī)范實(shí)施政府和社會(huì)資本合作新機(jī)制的指導(dǎo)意見》出臺(tái)對(duì)于民營(yíng)企業(yè)參與PPP項(xiàng)目的鼓勵(lì)和支持，將給民營(yíng)環(huán)保企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展注入新的活力和信心，在此背景下水利、水務(wù)項(xiàng)目有望加速推進(jìn)，利好相關(guān)公司。（2）11月22日國(guó)家發(fā)改委等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快建立產(chǎn)品碳足跡管理體系的意見》，其中提出加快制定產(chǎn)品碳足跡核算基礎(chǔ)通用國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、推動(dòng)碳足跡國(guó)際銜接互認(rèn)等重點(diǎn)工作要求，后續(xù)歐美與中國(guó)在碳減排認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)、碳價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等方面的博弈需要重點(diǎn)關(guān)注。（3）新興領(lǐng)域環(huán)保方面，建議持續(xù)關(guān)注泛半導(dǎo)體環(huán)保、鋰電池回收等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。
　　建議關(guān)注：美埃科技、青達(dá)環(huán)保、天奇股份、重慶水務(wù)、洪城環(huán)境。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電網(wǎng)投資不及預(yù)期；“一帶一路”及國(guó)際出口環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)；新能源汽車銷量不及預(yù)期；風(fēng)光政策不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。