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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　10月家空外銷延續(xù)較快增長(zhǎng)，廣東省和深圳市地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，10月白電和彩電出口表現(xiàn)亮眼。
　　摘要：
　　10月家用空調(diào)內(nèi)銷同比降幅收窄，外銷同比延續(xù)較快增長(zhǎng)。10月家空內(nèi)銷507萬(wàn)臺(tái)，同比-4.5%，9月同比-20.1%；出口427萬(wàn)臺(tái)，同比+26.9%，9月同比+25.3%。分公司來(lái)看，10月內(nèi)銷奧克斯和海爾表現(xiàn)較好，出口奧克斯和格力表現(xiàn)較好。10月內(nèi)銷市占率前三為格力、美的和海爾，海爾和海信內(nèi)銷市占率同比提升；外銷市占率前三為美的、格力和TCL，格力和TCL市占率同比提升。
　　地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，有望推動(dòng)白電和廚電估值提升。根據(jù)廣東省政府官網(wǎng)，廣東省政府將擴(kuò)大保障性住房供給，2023年新增籌建保障性租賃住房不少于22萬(wàn)套（間）。同時(shí)，支持廣州、深圳結(jié)合城中村改造規(guī)?；ㄔO(shè)保障性租賃住房。根據(jù)第一財(cái)經(jīng)網(wǎng)，深圳市調(diào)整二套住房最低首付款比例，最低首付款比例由原先的普通住房70%和非普通住房80%，統(tǒng)一調(diào)整為40%。本次地產(chǎn)政策有望滿足住房剛性需求并促進(jìn)改善性住房需求釋放，白電和廚電公司有望受益。
　　10月家電出口延續(xù)較好表現(xiàn)，白電和彩電表現(xiàn)亮眼。10月家電出口金額同比+8.0%，前值為12.4%。10月空調(diào)出口金額同比+26.0%，前值+7.8%；冰箱出口金額同比+37.1%，前值+35.0%；洗衣機(jī)出口金額同比+13.2%，前值+23.8%；吸塵器出口金額同比+9.0%，前值+20.5%；彩電出口金額同比+20.8%，前值+27.7%。
　　投資建議：10月家空外銷延續(xù)較快增長(zhǎng)，廣東省和深圳市地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，10月白電和彩電出口表現(xiàn)亮眼。多重地產(chǎn)政策提振市場(chǎng)信心，看好地產(chǎn)高關(guān)聯(lián)度廚電板塊和受益于地產(chǎn)復(fù)蘇的白/黑電板塊，中長(zhǎng)期看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下的成長(zhǎng)品類。個(gè)股方面推薦研發(fā)加固護(hù)城河、內(nèi)銷快速增長(zhǎng)的石頭科技（19.5X）、家空及冰洗貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性的海信家電（11.1X）、激光顯示技術(shù)龍頭海信視像（13.7X）、線上打爆品初見(jiàn)成效、線下盈利能力有望恢復(fù)的倍輕松（140.4X）、解決摩飛國(guó)內(nèi)商標(biāo)使用權(quán)授權(quán)、有望分享摩飛海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的新寶股份（14.0X）、品類齊全、盈利能力逐步修復(fù)的美的集團(tuán)（10.8X）、高端化多品牌領(lǐng)先布局效率優(yōu)化的海爾智家（12.8X）、產(chǎn)品優(yōu)化，發(fā)布銀河星環(huán)高速電吹風(fēng)新品的飛科電器（23.0X）、中央空調(diào)穩(wěn)健發(fā)展，內(nèi)銷恢復(fù)彈性較強(qiáng)的小熊電器（19.2X）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)；地產(chǎn)恢復(fù)不及預(yù)期；匯率狀況波動(dòng)