>> 華安證券-建筑材料行業(yè)周報(bào)：深圳二套首付比降至4成，廣州將出臺(tái)城中村改造條例-231127
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
華安證券 |
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作者： |
楊光 |
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核心觀點(diǎn)
地產(chǎn)實(shí)質(zhì)性利好政策發(fā)布，建材板塊短期估值有支撐，中期需求有改善。行業(yè)供給側(cè)出清邏輯更明確，消費(fèi)建材市場(chǎng)已從前幾年的增量市場(chǎng)快速轉(zhuǎn)入存量市場(chǎng)，中小企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)壓力被迫出清，龍頭市占率提升更加容易。
行業(yè)觀點(diǎn)
金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)再度明確房地產(chǎn)融資政策。根據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，多家國(guó)有大行相關(guān)人士表示，近期金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)提出了“三個(gè)不低于”，即各家銀行自身房地產(chǎn)貸款增速不低于銀行行業(yè)平均房地產(chǎn)貸款增速，對(duì)非國(guó)有房企對(duì)公貸款增速不低于本行房地產(chǎn)增速，對(duì)非國(guó)有房企個(gè)人按揭增速不低于本行按揭增速；會(huì)議還提出擬修改開(kāi)發(fā)貸、經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸、個(gè)人住房貸款辦法等。同時(shí)據(jù)報(bào)道，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在起草一份中資房地產(chǎn)商白名單，可能有50家國(guó)有和民營(yíng)房企被列入其中，在列企業(yè)將獲得包括信貸、債券和股權(quán)融資等多方面的支持。
本周深圳住建部發(fā)布通知，自11月23日起深圳調(diào)整二套住房最低首付款比例，二套住房個(gè)人住房貸款最低首付款比例由原來(lái)的普通住房70%、非普通住房80%統(tǒng)一調(diào)整為40%；自11月23日起，深圳市享受優(yōu)惠政策的普通住房標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為，住宅小區(qū)建筑容積率1.0以上（含1.0），且單套住房套內(nèi)建筑面積120平方米以下（含120平方米）或者單套住房建筑面積144平方米以下（含144平方米），較此前標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)大了普通住房的范圍，可讓更多購(gòu)房家庭享受稅收優(yōu)惠。展望未來(lái)，如本輪政策落地效果不及預(yù)期，則后續(xù)有望出臺(tái)更多措施。
中長(zhǎng)期城市更新行動(dòng)將補(bǔ)充提供消費(fèi)建材需求。本周《廣州市城中村改造條例（草案修改稿）》在廣州人大官網(wǎng)公示，這是廣州首次針對(duì)城中村改造進(jìn)行的立法工作，也是全國(guó)首個(gè)將出臺(tái)專門針對(duì)城中村改造的地方法規(guī)條例。城中村是今年市政建設(shè)的重點(diǎn)方向，7月21日，國(guó)常會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見(jiàn)》，城中村改造頂層設(shè)計(jì)方案落地；9月國(guó)務(wù)院舉辦政策例行吹風(fēng)會(huì)，央行貨幣政策司司長(zhǎng)表示人民銀行將抓好“金融16條”落實(shí)，加大城中村改造、平急兩用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保障性住房建設(shè)等金融支持。
我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)入城市更新時(shí)代，老舊小區(qū)改造和城中村改造將接力棚改，成為保障性安居工程的主要項(xiàng)目。在十四五期間，全國(guó)重點(diǎn)改造2000年底前建成的21.9萬(wàn)個(gè)老舊小區(qū)。老舊小區(qū)改造帶來(lái)建材增量機(jī)會(huì)，各類項(xiàng)目主要涉及防水、外墻涂料、外墻保溫、管材四大板塊，而這四大板塊主要集中應(yīng)用于基礎(chǔ)類項(xiàng)目，通常直接有財(cái)政資產(chǎn)支持，因此舊改有望為建材帶來(lái)更加確定的增量市場(chǎng)。根據(jù)此前預(yù)計(jì)，十四五期間因老舊小區(qū)改造而帶來(lái)的建材新增市場(chǎng)空間為3634.87億元，其中防水材料增加749.54億元，外墻涂料增加943.10億元，保溫材料增加1100.93億元，管材增加841.30億元。而城中村改造周期一般在7-8年，我們預(yù)計(jì)改造部分每年有望拉動(dòng)6000-8000億元投資額。
水泥：全國(guó)均價(jià)環(huán)比下降0.80%，庫(kù)容比上升0.03pct
本周全國(guó)高標(biāo)水泥含稅均價(jià)為378.23元/噸，環(huán)比下降0.80%。本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比回落。價(jià)格下調(diào)區(qū)域主要有上海、江蘇、浙江、安徽、河南、湖北和重慶地區(qū)，幅度10-25元/噸；本周全國(guó)水泥庫(kù)容比73.53%，環(huán)比上周上升0.03pct，較上月同比上升1.70pct，較去年同期上升5.09pct。本周水泥出貨率56.71%，環(huán)比上周下降0.41pct，較上月同比下降4.87pct，較去年同期上升0.58pct。
玻璃：浮法均價(jià)環(huán)比減少1.30%，庫(kù)存環(huán)比減少3.89%
全國(guó)浮法玻璃均價(jià)1988元/噸，周環(huán)比減少1.30%；2023年11月23日，單日成交均價(jià)為1967元/噸，較11月16日環(huán)比下降1.41%。本周全國(guó)樣本企業(yè)總庫(kù)存3899.1萬(wàn)重箱，環(huán)比減少3.88%，同比下降46.08%，庫(kù)存天數(shù)21.7天，較上期持平。本周3.2mm鍍膜光伏玻璃27.00元/平米，周環(huán)比持平，年同比減少2.53%；2.00mm鍍膜光伏玻璃19.00元/平米，周環(huán)比持平，年同比減少9.52%。2023年10月全國(guó)光伏新增裝機(jī)13.62GW，同比增長(zhǎng)141.49%。
玻纖：無(wú)堿粗紗價(jià)格底部盤整，電子紗價(jià)格保持平穩(wěn)
本周無(wú)堿池窯粗紗市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)出貨為主，局部零星調(diào)整，實(shí)際成交仍存一定靈活空間。需求端看，整體市場(chǎng)需求較前期變化不大，部分加工廠存回款壓力，提貨趨謹(jǐn)慎，按需采購(gòu)仍是主流，池窯廠整體交投氛圍一般。國(guó)內(nèi)2400tex無(wú)堿纏繞直接紗主流報(bào)價(jià)在3300-3350元/噸不等，環(huán)比持平。本周國(guó)內(nèi)電子紗市場(chǎng)多數(shù)池窯廠出貨一般，個(gè)別廠報(bào)價(jià)較前期有所松動(dòng)，但對(duì)下游的刺激有限，多數(shù)加工廠按需采購(gòu)仍是主流，周內(nèi)市場(chǎng)存觀望心態(tài)。主流廠商電子布報(bào)價(jià)在7900元/噸左右。
碳纖維：碳纖維價(jià)格下降，丙烯腈價(jià)格上漲
本周國(guó)內(nèi)丙烯腈市場(chǎng)價(jià)格上漲，碳纖維成本支撐增強(qiáng)。截至11月24日，丙烯腈現(xiàn)貨價(jià)約10400元/噸，周環(huán)比上升0.96%。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2023年9月，碳纖維行業(yè)毛利率月環(huán)比下降10.11pct至-2.02%。截至11月24日國(guó)內(nèi)碳纖維庫(kù)存12220噸，周環(huán)比下降0.33%。其中東北、華東、西北庫(kù)存分別為7000、1460、3760噸，環(huán)比分別變動(dòng)-50/-10/+20噸。2023年9月，國(guó)內(nèi)碳纖維產(chǎn)量3956.45
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