>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：貴金屬及基本金屬-231128
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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作者： |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1、中央政治局會議審議《關于進一步推動長江經濟帶高質量發(fā)展若干政策措施的意見》。
2、卡塔爾外交部：哈馬斯與以色列同意將臨時停火協(xié)議延長兩天。
3、拉加德稱歐洲央行可能很快重新考慮疫情期間所購債券的再投資問題。
4、媒體稱沙特尋求削減OPEC+其他產油國的產出配額，遭部分國家抵制，目前仍未達成最終協(xié)議。
【趨勢強度】
黃金趨勢強度：1；白銀趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數。強弱程分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
上周海外COMEX金銀表現偏強，同步向上反彈，但是內盤貴金屬走勢出現一定的走勢分化，滬銀走勢突破6000元/千克的同時，滬金明顯偏弱。我們認為這與黃金內外價差收斂有關，目前已經回到5元/克上方，相較于此前拉開的價差極值已經大幅回落，或因伴隨人民幣顯著升值，國內黃金供應有所增加。單邊來看，我們仍然認為，四季度貴金屬走勢偏強，10月份美國重要經濟數據，尤其是PMI+非農就業(yè)數據+CPI數據的同步走弱打出組合拳，更加清晰地勾勒出美國經濟四季度在財政退坡后顯著走弱的局勢，由此美元指數和美債收益率的高位回落給予黃金白銀一定的反彈動力。同時，在尚未進入深度衰退的情況下，工業(yè)金屬屬性并未給白銀造成拖累，反而在風險偏好轉好的情況下令白銀獲得更大的上漲彈性，故走勢更強。展望后市，我們對四季度金銀表現依然維持較強的判斷。
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