>> 華泰期貨-飼料日報：擔憂南美降雨影響，豆粕偏弱運行-231128
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2401合約3902元/噸，較上周下跌67元/噸，跌幅1.69%；菜粕2401合約2839元/噸，較上周下跌54元/噸，跌幅1.87%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4031元/噸，較上周下跌45元/噸，現(xiàn)貨基差M01+129，較上周上漲22；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3960元/噸，較上周下跌44元/噸，現(xiàn)貨基差M01+58，較上周上漲3；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3943元/噸，較上周下跌63元/噸，現(xiàn)貨基差M01+41，較上周上漲4。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2980元/噸，較上周下跌30元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+141，較上周上漲24。
近期市場資訊，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第47周末，國內(nèi)豆粕庫存量為68.0萬噸，較上周的67.8萬噸增加0.2萬噸，環(huán)比增加0.37%；合同量為350.5萬噸，較上周的403.0萬噸減少52.5萬噸，環(huán)比下降13.02%。越來越多人認為，惡劣天氣將阻礙巴西這一全球最大大豆生產(chǎn)國和出口國的產(chǎn)出。但分析師仍預(yù)計巴西的大豆產(chǎn)量將創(chuàng)歷史新高。Safras稱其目前預(yù)計本年度巴西產(chǎn)量共計1.6138億噸，低于之前預(yù)估的1.6325億噸；hEDGEpoint將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值從1.623億噸調(diào)降至1.601億噸。
昨日豆粕期價偏弱運行，當前油廠開機率急需要上調(diào)，市場成交情況較上周略有轉(zhuǎn)好。整體來看，當周美豆出口量略有回落，但基本符合市場預(yù)期。當前市場關(guān)注聚焦于南美，本周南美地區(qū)迎來降雨，一定程度上對此前的干旱情況有所緩解，也緩和了市場對于巴西產(chǎn)量的擔憂，國內(nèi)豆粕價格跟隨美豆價格同步回落。但是從整體來看，當前巴西大豆播種進度依舊偏慢，且目前給到的53.3蒲式耳/英畝的單產(chǎn)和1.63億噸產(chǎn)量依舊偏高，后續(xù)仍需要重點關(guān)注南美的天氣情況，如果天氣出現(xiàn)問題，則一定會影響到未來的南美大豆單產(chǎn)，新季大豆供應(yīng)或不及預(yù)想般寬松。短期內(nèi)國內(nèi)油廠開機持續(xù)回升，供應(yīng)壓力較大，現(xiàn)貨價格疲軟，下游多隨用隨采，疊加當前巴西迎來的降水，美豆及國內(nèi)豆粕價格或?qū)⒄鹗庍\行，但長期若巴西天氣再度出現(xiàn)問題，美豆或?qū)⒃俣葞訃鴥?nèi)豆粕價格上行。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
南美新季大豆生長情況良好
玉米觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤玉米2401合約2510元/噸，較上周下跌19元/噸，跌幅0.75%；玉米淀粉2401合約2920元/噸，較上周下跌29元/噸，跌幅0.98%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價格2600元/噸，較上周下跌20元/噸，現(xiàn)貨基差C01+90，較上周下跌1；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格3155元/噸，較上周持平，現(xiàn)貨基差CS01+235，較上周上漲29。
近期市場資訊，布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）稱，截至11月24日當周，2023/24年度阿根廷玉米播種面積達到186萬公頃，相當于計劃播種面積的26.2%，高于一周前的25.1%。評級優(yōu)良的比例為29%，去年同期12%。11月24日，CBOT期貨市場玉米12月期價收低5.5美分，報收463.25美分/蒲式耳；3月期價收低5.25美分，報收482.5美分/蒲式耳；5月期價收低4.5美分，報收494.5美分/蒲式耳。因為美國政府可能會推遲E15乙醇摻混計劃，加之大豆價格下跌，利空玉米期價。
昨日玉米期價偏弱運行，國內(nèi)方面，隨著東北地區(qū)降雪天氣的到來，農(nóng)戶銷售進度放緩，下游深加工企業(yè)到車輛減少，因此部分企業(yè)在建庫需求的情況下提價促收。但是華北地區(qū)購銷仍相對清淡，貿(mào)易商對于后市價格持謹慎態(tài)度，因此仍多以觀望為主，多數(shù)下游用糧企業(yè)仍隨用隨采，并未大規(guī)模開始補庫計劃。隨著進口玉米陸續(xù)的到港在提，預(yù)計短期內(nèi)玉米價格仍將震蕩運行。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注下游企業(yè)的建庫計劃，若補庫需求打規(guī)模釋放，未來玉米價格或仍有一定上漲空間。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
購銷情況未見好轉(zhuǎn)
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