>> 國泰君安期貨-棉花：產(chǎn)業(yè)情緒悲觀，棉價上漲動力不足-231127
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
傅博 |
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【基本面跟蹤】
棉花基本面數(shù)據(jù)
【宏觀及行業(yè)新聞】
棉花現(xiàn)貨概況：據(jù)tteb資訊顯示，棉花現(xiàn)貨交投一般，紡企仍剛需采購為主，棉花現(xiàn)貨銷售基差基本持穩(wěn)；2023/24新疆機采31~41級/雙29B雜3.5內(nèi)較多銷售基差在CF01+700及以上疆內(nèi)庫，少量低價在CF01+600~700疆內(nèi)庫。
棉花下游概況：據(jù)tteb資訊顯示，純棉紗現(xiàn)貨市場變化不大，買盤稀少，交投依然冷清。下游剛需采購為主，紡企端出貨緩慢。全棉布市場行情變化不大，需求整體疲弱，采購維持剛需。近期市場詢價方面依舊少，外銷的訂單競爭仍然激烈，整體稀少，內(nèi)銷方面訂單也不足。全棉坯布市場量價走弱，價格受成本陰跌影響，坯布價格松動。
美棉概況：上周五ICE棉花先跌后漲，盤初因美棉周度出口銷售數(shù)據(jù)不佳，ICE棉花一度承壓，但是之后受美元走弱影響，ICE棉花回升，當天的成交仍然清淡，繼續(xù)受到感恩節(jié)假期影響。
【趨勢強度】
趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
ICE棉花當前主要關(guān)注需求，由于全球棉花消費前景和美棉出口需求不樂觀，ICE棉花缺乏上漲驅(qū)動，短期預(yù)計偏弱震蕩。國內(nèi)棉花市場近期也是需求主導(dǎo)，隨著新棉集中上市、四季度進口棉預(yù)期到港量較大，國內(nèi)棉花年底之前供應(yīng)非常充足，而需求端的情況不理想，下游訂單情況不理想，利潤較差、成品庫存壓力上升導(dǎo)致紗廠和布廠的開工率持續(xù)下降，進而限制紡織企業(yè)的原料采購需求，需求不佳令棉價缺乏上漲動能。目前棉價的支撐主要來自成本端，01合約還受到高基差的支撐，但是市場對于棉紗高庫存的擔憂情緒并未消退，需要關(guān)注棉紗的拋壓對國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格的影響，如果棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)下行，基差走弱將令鄭棉期貨再次承壓。根據(jù)當前的情況，預(yù)計鄭棉期價將保持弱勢，在棉紗的庫存壓力釋放之前仍建議保持偏空思路。
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