>> 華泰期貨-飼料日?qǐng)?bào)：美豆高位回落，豆粕偏弱震蕩-231130
| 上傳日期： |
2023/11/30 |
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pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，前日收盤豆粕2401合約3884元/噸，較前日下跌15元/噸，跌幅0.38%；菜粕2401合約2841元/噸，較前日上漲2元/噸，漲幅0.07%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3992元/噸，較前日下跌6元/噸，現(xiàn)貨基差M01+108，較前日上漲9；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3929元/噸，較前日下跌9元/噸，現(xiàn)貨基差M01+45，較前日上漲6；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3918元/噸，較前日上漲1元/噸，現(xiàn)貨基差M01+34，較前日上漲16。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2960元/噸，較前日下跌10元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+119，較前日下跌6。
近期市場(chǎng)資訊，Pro Farmer表示，11月28日，Michael Cordonnier將巴西23/24年度大豆、玉米產(chǎn)量預(yù)估分別維持1.58億噸和1.21億噸不變，前景展望呈負(fù)面，且表示兩作物均需更多更好的降雨覆蓋；維持23/24年的阿根廷大豆、玉米產(chǎn)量預(yù)估5000萬(wàn)噸和5200萬(wàn)噸不變，大豆前景展望呈中性至正面，而玉米前景展望呈中性至負(fù)面。Anec稱，下調(diào)11月巴西大豆出口預(yù)估至479萬(wàn)噸，前周預(yù)估499.6萬(wàn)噸，仍高于去同的192萬(wàn)噸；下調(diào)11月巴西豆粕出口預(yù)估至215萬(wàn)噸，前周預(yù)估221.7萬(wàn)噸，仍高于去同的135萬(wàn)噸；下調(diào)11月巴西玉米出口預(yù)估至735萬(wàn)噸，前周預(yù)估795.8萬(wàn)噸，仍高于去同的547萬(wàn)噸。歐盟委員會(huì)表示，截至11月24日，歐盟2023/24年度進(jìn)口大豆444萬(wàn)噸，高于去同的435萬(wàn)噸；同期，進(jìn)口豆粕596萬(wàn)噸，低于去同的669萬(wàn)噸；同期，進(jìn)口菜籽211萬(wàn)噸，低于去同的307萬(wàn)噸。
昨日豆粕期價(jià)窄幅震蕩，當(dāng)前油廠開(kāi)機(jī)率持續(xù)上調(diào)，市場(chǎng)成交情況較上周略有轉(zhuǎn)好。整體來(lái)看，當(dāng)周美豆出口量略有回落，但基本符合市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注聚焦于南美，本周南美地區(qū)迎來(lái)降雨，一定程度上對(duì)此前的干旱情況有所緩解，也緩和了市場(chǎng)對(duì)于巴西產(chǎn)量的擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格跟隨美豆價(jià)格同步回落。但是從整體來(lái)看，當(dāng)前巴西大豆播種進(jìn)度依舊偏慢，且目前給到的53.3蒲式耳/英畝的單產(chǎn)和1.63億噸產(chǎn)量依舊偏高，后續(xù)仍需要重點(diǎn)關(guān)注南美的天氣情況，如果天氣出現(xiàn)問(wèn)題，則一定會(huì)影響到未來(lái)的南美大豆單產(chǎn)，新季大豆供應(yīng)或不及預(yù)想般寬松。短期內(nèi)國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)持續(xù)回升，供應(yīng)壓力較大，現(xiàn)貨價(jià)格疲軟，下游多隨用隨采，疊加當(dāng)前巴西迎來(lái)的降水，美豆及國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，但長(zhǎng)期若巴西天氣再度出現(xiàn)問(wèn)題，美豆或?qū)⒃俣葞?dòng)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格上行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
風(fēng)險(xiǎn)
南美新季種植情況良好
玉米觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤玉米2401合約2492元/噸，較前日持平；玉米淀粉2401合約2897元/噸，較前日下跌5元/噸，跌幅0.17%。現(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價(jià)格2590元/噸，較前日下跌10元/噸，現(xiàn)貨基差C01+98，較前日下跌10；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格3140元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS01+243，較前日上漲5。
近期市場(chǎng)資訊，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的全國(guó)作物進(jìn)展周報(bào)顯示，目前美國(guó)玉米收獲進(jìn)度低于分析師預(yù)期，但是高于歷史同期均值。截至11月26日，在占到全國(guó)玉米播種面積92%的18個(gè)州，美國(guó)玉米收獲96%，上周93%，去年同期99%，五年均值95%。Soybean & Corn Advisor表示，11月1日之后在巴西中西部和托坎廷斯州種植的大豆將沒(méi)有足夠的時(shí)間在2月20日左右結(jié)束的理想種植窗口內(nèi)種植二茬玉米。農(nóng)民已經(jīng)投資了新技術(shù)，包括更大的種植機(jī)，因此二茬玉米種植也可以更快地進(jìn)行。除了可能推遲種植外，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格低也不利于種植二茬玉米。
昨日玉米期價(jià)窄幅震蕩，國(guó)內(nèi)方面，隨著東北地區(qū)降雪天氣的到來(lái)，農(nóng)戶銷售進(jìn)度放緩，下游深加工企業(yè)到車輛減少，因此部分企業(yè)在建庫(kù)需求的情況下提價(jià)促收。但是華北地區(qū)購(gòu)銷仍相對(duì)清淡，貿(mào)易商對(duì)于后市價(jià)格持謹(jǐn)慎態(tài)度，因此仍多以觀望為主，多數(shù)下游用糧企業(yè)仍隨用隨采，并未大規(guī)模開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃。隨著進(jìn)口玉米陸續(xù)的到港在提，預(yù)計(jì)短期內(nèi)玉米價(jià)格仍將震蕩運(yùn)行。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注下游企業(yè)的建庫(kù)計(jì)劃，若補(bǔ)庫(kù)需求大規(guī)模釋放，未來(lái)玉米價(jià)格或仍有一定上漲空間。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
購(gòu)銷情況未見(jiàn)好轉(zhuǎn)
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