>> 華泰期貨-鉛日報：下游畏跌情緒明顯，鉛價偏弱震蕩-231130
| 上傳日期： |
2023/11/30 |
大小： |
577KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鉛：鉛精礦及廢電瓶供應偏緊，疊加供應端檢修減產使鉛市階段性供應受限，對鉛價有所支撐。但整體下游消費表現偏弱，短期鉛價或震蕩運行，建議觀望為主。
核心觀點
■鉛市場分析
現貨方面：LME鉛現貨升水為-29.25美元/噸。SMM1#鉛錠現貨價較前一交易日下降50元/噸至16000元/噸，SMM上海鉛現貨升貼水較前一交易日下降30元/噸至-65元/噸，SMM廣東鉛現貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至-110元/噸，SMM河南鉛現貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至-135元/噸，SMM天津鉛現貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至-135元/噸。鉛精廢價差較前一交易日上漲25元/噸至-50元/噸，廢電動車電池較前一交易日持平為9950元/噸，廢白殼較前一交易日持平為9175元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為9750元/噸。
期貨方面：11月29日滬鉛主力合約開于16085元/噸，收于16020元/噸，較前一交易日跌115元/噸，全天交易日成交73997手，較前一交易日增加2308手，全天交易日持倉69072手，較前一交易日減少4336手，日內價格偏弱震蕩，最高點達到16120元/噸，最低點達到15965元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于15965元/噸，收于15850元/噸，較昨日午后收盤跌170元/噸，夜間偏弱震蕩。
近日鉛市場下游畏跌情緒較為明顯，少量企業(yè)剛需逢低備貨，現貨成交量平平。供應方面，國內內蒙古個別礦山因環(huán)境安全問題宣布暫時停產，預計停產時間半年至一年，疊加近期北方煉廠已開始進行冬儲備貨，國內鉛精礦市場供應處于偏緊狀態(tài)。冶煉方面，近期原生鉛、再生鉛企業(yè)部分檢修，其中河南豫光金鉛10月底開始局部檢修，復產時間待定，河南金利金鋅11月15日開始檢修，預計11月底恢復生產。受煉廠檢修影響，部分市場貨源流通偏緊。需求方面，近期下游鉛蓄電池市場消費表現較為一般，下游企業(yè)長單采購為主，預計短期維持剛需采購。
庫存方面：截至11月27日，SMM鉛錠庫存總量為6.74萬噸，較上周同期減少1.59萬噸。截止11月29日，LME鉛庫存為144450噸，較上一交易日增加5975噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、國內供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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