>> 招商證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2023年11月第4周)：鋼材去庫(kù)放緩-231129
| 上傳日期： |
2023/11/30 |
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pdf 共13頁(yè) |
來源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹睿哲,劉冬,趙心茹 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：鋼材去庫(kù)放緩
生產(chǎn)：電廠日耗溫和回升
?。?）電廠日耗溫和回升。11月27日，6大發(fā)電集團(tuán)的平均日耗為80.1萬(wàn)噸，較11月20日的79.6萬(wàn)噸上升0.6%。11月23日，南方八省電廠日耗為190.9萬(wàn)噸，較11月16日上漲2.1%。現(xiàn)階段工業(yè)用電表現(xiàn)并不搶眼，電廠負(fù)荷的增量，主要依靠居民取暖需求。
?。?）高爐開工率持穩(wěn)。11月24日，全國(guó)高爐開工率80.1%，較11月17日上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率87.9%，較11月17日下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。同期，唐山鋼廠高爐開工率92.5%，較11月17日持平。原料快速漲價(jià)，鋼廠虧損增多，近期交易所加強(qiáng)了對(duì)鐵礦投機(jī)的監(jiān)管力度，鋼廠利潤(rùn)或?qū)⒂兴迯?fù)。
（3）輪胎開工率高位波動(dòng)。11月23日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率61.4%，較11月16日上升3.2個(gè)百分點(diǎn)；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率72.6%，較11月16日下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開工率窄幅波動(dòng)。11月23日，江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開工率84.3%，較11月16日下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；同期，下游織機(jī)開工率68.8%，較11月16日上升3.1個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）全國(guó)整車貨運(yùn)流量溫和回落。11月28日，近一周全國(guó)整車貨運(yùn)流量指數(shù)均值較11月21日當(dāng)周下降0.6%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別下降2.1%/下降0.9%/下降4.5%/下降3.3%/上升2.9%。
需求：鋼材去庫(kù)放緩
?。?）30城商品房銷售環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)。11月1-28日，30大中城市商品房日均銷售面積為30.2萬(wàn)平方米，較10月同期（32.3萬(wàn)平）環(huán)比下降6.3%，較去年11月（37.2萬(wàn)平）下降18.7%，較2021年11月（50.0萬(wàn)平）下降39.5%，較2020年11月（62.4萬(wàn)平）下降51.6%。分區(qū)域來看一線、二線和三線城市銷售面積分別同比下降19.4%、下降11.5%、下降32.7%。
?。?）車市零售平穩(wěn)。11月零售同比增長(zhǎng)17%。11月第三/四周，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售分別達(dá)到日均6.2/5.9萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)21%/11%，環(huán)比10月同期分別增長(zhǎng)9%/下降24%；今年以來累計(jì)同比增長(zhǎng)4%。近期車市淡季不淡和旺季不旺的現(xiàn)象稍有體現(xiàn)，換購(gòu)需求相對(duì)較強(qiáng)，但近期看首購(gòu)需求的增長(zhǎng)相對(duì)平緩。11月批發(fā)同比增長(zhǎng)19%。11月第三/四周，全國(guó)乘用車市場(chǎng)批發(fā)分別達(dá)到日均6.9/7.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)23%/15%，環(huán)比10月同期分別增長(zhǎng)6%/下降30%；今年以來累計(jì)同比增長(zhǎng)8%。
（3）鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)。11月28日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價(jià)格較11月21日分別下跌1.9%、下跌0.9%、持平和持平。11月以來，上述品種環(huán)比分別上漲7.0%、上漲2.0%、上漲4.4%和上漲0.5%，同比分別上漲6.2%、下跌0.4%、上漲3.1%和上漲8.4%。淡季鋼材需求表現(xiàn)平淡，下游終端對(duì)高價(jià)資源接受意愿減弱，庫(kù)存去化速度放緩。鋼材去庫(kù)放緩。11月24日，五大鋼材品種庫(kù)存897.2萬(wàn)噸，較11月17日下降25.9萬(wàn)噸。
?。?）水泥價(jià)格漲幅擴(kuò)大。11月28日，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)較11月21日上漲1.7%；其中，華東和長(zhǎng)江地區(qū)水泥價(jià)格分別上漲3.6%和上漲4.2%，表現(xiàn)強(qiáng)于全國(guó)平均水平。行業(yè)供需矛盾突出，為提升行業(yè)利潤(rùn)，企業(yè)通過執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，控制過剩產(chǎn)能發(fā)揮，來達(dá)到推漲水泥價(jià)格的目的。11月以來，水泥均價(jià)環(huán)比上漲3.3%（前值上漲1.2%），同比下跌28.1%（前值下跌30.3%）。
?。?）玻璃價(jià)格恢復(fù)震蕩。11月28日，玻璃活躍期貨合約價(jià)報(bào)1759.0元/噸，較11月21日下跌0.6%；11月以來，玻璃價(jià)格環(huán)比上漲4.0%（前值下跌4.9%），同比上漲23.3%（前值上漲11.8%）。
?。?）集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)延續(xù)回落。11月24日，CCFI指數(shù)較11月17日上升0.5%；同期SCFI指數(shù)下跌0.7%。歐洲線出貨量支撐運(yùn)價(jià)，而美西線貨量少。第四季度是歐美市場(chǎng)傳統(tǒng)淡季，疊加今年遭遇新船大量交付，造成市場(chǎng)供需失衡效應(yīng)擴(kuò)大。11月以來，CCFI指數(shù)同比下跌49.2%，環(huán)比上漲4.8%；SCFI指數(shù)同比下跌26.4%，環(huán)比上漲8.7%。
通貨膨脹：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)全面上漲
CPI：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)全面上漲
?。?）豬價(jià)止跌回升。11月28日，豬肉平均批發(fā)價(jià)為20.4元/公斤，較11月21日上漲1.3%。11月28日中央啟動(dòng)2023年年內(nèi)第三批中央豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作。疊加月末規(guī)模場(chǎng)整體縮量，供應(yīng)減少，豬價(jià)有止跌回升態(tài)勢(shì)。
（2）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)全面上漲。11月28日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)較11月21日上漲1.3%。分品種看，蔬菜（上漲2.8%）>雞蛋(上漲2.5%）>雞肉（上漲1.5%）>水果（上漲1.3%）>豬肉（上漲1.3%）>羊肉（上漲1.2%）>牛肉（上漲0.5%）。
PPI：油價(jià)震蕩
?。?）油價(jià)震蕩。11月28日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價(jià)報(bào)82.3和76.4美元/桶，較11月21日分別持平和下跌1.7%。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)可能會(huì)延長(zhǎng)或加深減產(chǎn)力度，但最新API數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存意外減少，汽油庫(kù)存也有所減少，多空交織下油價(jià)波動(dòng)不大。
?。?）銅鋁下跌。11月28日，LME3月銅價(jià)和鋁價(jià)較11月21分別下跌0.5%和下跌1.4%。11月以來，LME3月銅價(jià)環(huán)比上漲2.9%，同比上漲2.7%；LME3月鋁價(jià)環(huán)比上漲0.7%，同比下跌5.3%。
（3）國(guó)內(nèi)商品指數(shù)環(huán)比轉(zhuǎn)為上漲。11月28日，南華工業(yè)品指數(shù)較11月
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