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策略摘要
　　建議觀望。OPEC+會議有代表考慮明年額外減產(chǎn)，國際原油大漲，拉漲聚烯烴等能化品，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲。聚烯烴成本支撐增強(qiáng)，受裝置虧損減產(chǎn)影響，聚烯烴開工率維持偏低水平，基本面維持弱勢。丙烷價(jià)格持續(xù)回落，PDH制PP生產(chǎn)利潤修復(fù)，但未見PDH裝置開車重啟。11月PMI不及預(yù)期，需求仍疲軟，聚烯烴下游開工季節(jié)性轉(zhuǎn)弱。LL的歐美內(nèi)外盤價(jià)差持續(xù)走弱，LL進(jìn)口窗口維持打開，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。聚烯烴基本面偏弱，可等待OPEC+會議結(jié)束后再進(jìn)行操作。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存59萬噸，較上一日累庫0.5萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在+60元/噸，PP華東基差在-10元/噸。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，OPEC+會議有代表考慮明年額外減產(chǎn)，國際原油大漲，拉漲聚烯烴等能化品，聚烯烴成本支撐增強(qiáng)。丙烷維持，近期PDH制PP生產(chǎn)利潤修復(fù)，但仍虧損較深，未見PDH裝置開車重啟，開工率維持低位。
　　燕山石化8 PE裝置、茂名石化11 PE裝置、獨(dú)山子石化30 PP裝置停車檢修，大唐多倫23 PP裝置開車重啟，開工負(fù)荷小幅下降，聚烯烴標(biāo)品與非標(biāo)品排產(chǎn)方面，PP拉絲、PP共聚注塑以及HDPE的排產(chǎn)增加。
　　進(jìn)出口方面，LL的歐美內(nèi)外盤價(jià)差持續(xù)走弱，LL進(jìn)口窗口持續(xù)打開，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。
　　■策略
　　（1）單邊：建議觀望。
　?。?）跨期：無。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動，下游需求恢復(fù)情況。