>> 中信期貨-化工策略日報：原油延續(xù)反彈，化工繼續(xù)企穩(wěn)為主-231201
| 上傳日期： |
2023/12/1 |
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| 2139KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
OPEC+會議討論2024年減產(chǎn)，原油繼續(xù)反彈，疊加現(xiàn)實壓力的逐步消化以及相對估值端調(diào)整，化工盤面繼續(xù)企穩(wěn)為主。未來去看，雖然短期弱現(xiàn)實仍拖累盤面，尤其是需求端，但化工大方向仍是預(yù)期及估值決定，且近期下跌已消化部分壓力，利潤也向下游轉(zhuǎn)移，向下繼續(xù)壓估值驅(qū)動邊際轉(zhuǎn)弱，疊加原油及宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，近期仍存企穩(wěn)反彈可能，建議偏多對待。
甲醇：流通貨源偏緊，甲醇寬幅上行
尿素：現(xiàn)貨依然堅挺，尿素成交略有轉(zhuǎn)弱
乙二醇：空頭減持加快，期貨價格反彈
PTA：成本有所抬升，PTA期貨反彈
短纖：價格低位反彈，現(xiàn)金流環(huán)比走弱
PP：減產(chǎn)傳言提振市場，PP反彈
塑料：OPEC+會議影響提振油價，塑料反彈
苯乙烯：成本預(yù)期改善，苯乙烯謹(jǐn)慎樂觀
PX：PX止跌回升，關(guān)注上下游走勢
PVC：悲觀情緒釋放，PVC弱企穩(wěn)
燒堿：上下行驅(qū)動不足，燒堿震蕩運行
瀝青：瀝青煉廠利潤繼續(xù)修復(fù)
高硫燃油：高硫燃油裂解價差下行風(fēng)險大
低硫燃油：低硫燃油跟隨原油波動
單邊策略：近期逐步偏多對待為主。
對沖策略：多瀝青空高硫，多甲醇多L空PP，多MEG空TA
風(fēng)險因素：原油繼續(xù)下跌，宏觀預(yù)期反復(fù)
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