>> 東證期貨-FOF研究周度報告：主要策略均回撤，中性及CTA維持穩(wěn)定-231129
| 上傳日期： |
2023/12/1 |
大小： |
2094KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹洋 |
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★本周市場回顧：（11.20-11.24）
股票市場，各大主要指數(shù)整體延續(xù)跌幅，滬深300周度收益為-0.84%，較之于中小盤的-1.08%和-1.35%的跌幅較小。本周各大類風格因子跌幅較多，其中僅賬面市值比和盈利率因子錄得正收益，剩余因子中成長和貝塔因子的跌幅較大。
商品市場小幅收窄，分板塊來看，黑色板塊的漲幅最顯著。風格因子方面，本周因子多數(shù)大幅收漲，期限結(jié)構(gòu)和基差動量因子的漲幅最顯著。整體來看近期的市場時序波動率回調(diào)，CTA具備投資價值，短期來看的話市場波動率會小幅回調(diào)，重點關注拐點引起的行情趨勢。
★主要策略表現(xiàn)及配置建議：
主要策略均錄得負收益。量化多頭策略，在跟蹤管理人普遍錄得正超額，與上周相比維持較穩(wěn)定表現(xiàn)，管理人之間有所分化。近期市場震蕩筑底，觀測阿爾法環(huán)境相對穩(wěn)定，中小盤風格依舊強勢，同時建議分散布局大盤指增。CTA策略持續(xù)回撤，量化CTA顯著優(yōu)于主觀CTA。在跟蹤管理人漲跌參半，表現(xiàn)分化，中周期表現(xiàn)優(yōu)于短周期優(yōu)于長周期，截面策略優(yōu)于時序策略，期限結(jié)構(gòu)策略和基本面策略有一定表現(xiàn)。市場中性策略收益收窄。多頭端，管理人超額表現(xiàn)維持平穩(wěn)；對沖端，IC、IM基差貼水收斂，不利于中性策略持倉。套利策略回撤，期貨套利表現(xiàn)相對靠前，在跟蹤管理人普遍表現(xiàn)弱于上周。
★FOF組合跟蹤：（模擬組合，非實盤產(chǎn)品）
本期（2023.11.20-2023.11.27），穩(wěn)健型FOF組合01基金凈值從1.1720上升至1.1723，區(qū)間累計收益0.03%，區(qū)間最大回撤為0.00%，回撤控制能力較好。成立以來,年化總收益為9.05%，年化主動收益為14.96%，夏普比率為0.88，卡瑪比率為1.18，主動收益表現(xiàn)較好，年化總風險為6.90%，年化主動風險為8.24%，最大回撤為5.14%，優(yōu)于中證FOF基金。產(chǎn)品的累計收益在近一周，近一月，近三月，近半年，年初至今，近一年，成立至今區(qū)間表現(xiàn)優(yōu)于中證FOF基金；分別有82.61%的月份，75.00%的季度，100.00%的年度表現(xiàn)優(yōu)于中證FOF基金。
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