>> 華泰期貨-工業(yè)硅周報：下游需求不及預期，工業(yè)硅價格承壓-231203
| 上傳日期： |
2023/12/3 |
大小： |
540KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨市場行情
12月1日當周，工業(yè)硅下游需求承壓，期貨價格下跌，周五共成交79506手，持倉量126800手，主力合約2401收盤價為13940元/噸，相比上周下跌320元/噸。根據(jù)SMM報價，目前華東通氧553升水760元，華東421牌號計算品質(zhì)升水后，貼水390元，昆明421牌號計算品質(zhì)升貼水后，升水260元。本周現(xiàn)貨成交價格持穩(wěn)，因價格與部分地區(qū)生產(chǎn)成本出現(xiàn)倒掛，硅廠出貨意愿不強，實際成交一般。目前西南地區(qū)陸續(xù)減產(chǎn)，北方地區(qū)陸續(xù)復產(chǎn)，大廠繼續(xù)復產(chǎn)。需求方面，目前下游采購較為謹慎，第四季度多晶硅新增產(chǎn)能繼續(xù)投產(chǎn)，預計會拉動工業(yè)硅需求，出口及有機硅需求一般。11月30日為每年集中倉單注銷日，截止12月1日，交易所暫未有新倉單注冊數(shù)據(jù)公布。目前西南地區(qū)已陸續(xù)減產(chǎn)，硅廠普遍出貨意愿不強，疊加下方成本支撐，現(xiàn)貨期貨預計維持震蕩。
現(xiàn)貨市場行情
12月1號當周，成本端：本周金屬硅生產(chǎn)成本變化不大。石油焦及碳電極價格持穩(wěn)，寧夏及新疆地區(qū)硅煤價格強勢。下周西南地區(qū)電價繼續(xù)上調(diào)，預計西南地區(qū)生產(chǎn)成本將會增加。需求端：本周下游需求一般。多晶硅產(chǎn)能爬坡，對工業(yè)硅需求較大，但終端需求較為疲軟；部分有機硅企業(yè)計劃減產(chǎn)，對工業(yè)硅需求減少；鋁合金北方生產(chǎn)企業(yè)下周開工減少，對工業(yè)硅需求減少。供應端：北方地區(qū)供應增加，新疆大廠繼續(xù)復產(chǎn)。西南地區(qū)進入枯水期，生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)減產(chǎn)，部分企業(yè)計劃于本月停爐。庫存端：金屬硅行業(yè)本周繼續(xù)累庫，港口庫存增加。工廠出貨意愿不強，廠庫繼續(xù)累積。
價格方面：12月1號當周現(xiàn)貨小幅反彈，龍頭企業(yè)報價不變，市場整體成交一般。當前現(xiàn)貨端整體庫存仍較高，下游需求一般，但目前廠家出貨意愿不強，疊加成本支撐，預期價格短期內(nèi)預計維持震蕩。從中長期來看，多晶硅新增產(chǎn)能釋放帶動工業(yè)硅的消費需求，隨著多晶硅產(chǎn)能增加，工業(yè)硅價格或出現(xiàn)反彈。后續(xù)需要關注倉單注銷進度，主產(chǎn)區(qū)開工率變化及下游需求。
策略
隨著枯水期成本抬升及西南減產(chǎn)，現(xiàn)貨價格逐漸企穩(wěn)，但北方復產(chǎn)較多，整體硅價或持穩(wěn)，期貨盤面或振幅為主。
風險
1、西南地區(qū)停爐及復產(chǎn)情況
2、新疆開爐情況
3、原料價格變動情況。
4、有機硅企業(yè)開工情況
5、倉單注銷情況
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