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投資要點(diǎn)：
　　SW輕工制造指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)。11月20日-12月1日，輕工制造（SW）行業(yè)指數(shù)下降0.7%，周漲幅在申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中排名第13位，跑贏同期滬深300指數(shù)2.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　行業(yè)重要數(shù)據(jù)：（1）地產(chǎn)數(shù)據(jù)：2023年11月12日至11月26日，30大中城市商品房成交面積為467.1萬平方米，環(huán)比下降5.6%；30大中城市商品房成交48542套，環(huán)比增長(zhǎng)1%。（2）家居數(shù)據(jù)：截至12月1日，軟體家具TDI國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)16633.33元/噸，環(huán)比下降366.67元/噸；純MDI現(xiàn)貨價(jià)20600元/噸，環(huán)比下降1100元/噸。（3）紙漿價(jià)格：截至12月1日，闊葉木漿價(jià)格為5970元/噸，價(jià)格環(huán)比下降150元/噸；國(guó)際方面，針葉漿價(jià)格為780美元/噸，價(jià)格環(huán)比持平。溶解漿價(jià)格：截至12月1日，溶解漿價(jià)格為7600元/噸，價(jià)格環(huán)比持平；截至11月24日，粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格為42500元/噸，價(jià)格環(huán)比持平；粘膠短絲價(jià)格為13450元/噸，價(jià)格環(huán)比持平。
　　維持對(duì)行業(yè)超配評(píng)級(jí)。家居：近日，為落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神，近日中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局等八部門聯(lián)合印發(fā)通知，提出支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資的25條具體舉措。同時(shí)，多地積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召優(yōu)化購(gòu)房政策，繼續(xù)為市場(chǎng)注入信心，有望帶動(dòng)家居市場(chǎng)信心恢復(fù)。此外，商務(wù)部于9月-12月組織各地開展“2023全國(guó)家居煥新消費(fèi)季”活動(dòng)，有望加速釋放家居消費(fèi)潛力。作為消費(fèi)四大金剛之一的家居板塊，估值仍處于歷史低位，具備一定的投資性價(jià)比。建議關(guān)注估值性價(jià)比較高且受政策利好下的智能家居及定制家居龍頭企業(yè)。造紙：近日，國(guó)家發(fā)展改革委等部門印發(fā)的《加快“以竹代塑”發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃》（簡(jiǎn)稱《行動(dòng)計(jì)劃》）提出，到2025年，“以竹代塑”產(chǎn)業(yè)體系初步建立，產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品種類、產(chǎn)業(yè)規(guī)模、綜合效益進(jìn)一步提升，重點(diǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率顯著提高。多家造紙上市公司也較早在浙江、福建等地購(gòu)買大面積竹林，且已經(jīng)開始竹制紙漿的生產(chǎn)。需關(guān)注后續(xù)消費(fèi)復(fù)蘇情況疊加紙漿價(jià)格波動(dòng)為企業(yè)帶來的盈利彈性。建議繼續(xù)關(guān)注輕工制造板塊，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)?？申P(guān)注：好太太（603848）、索菲亞（002572）、顧家家居（603816）、歐派家居（603833）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)行業(yè)恢復(fù)不及預(yù)期，原材料價(jià)格上漲，紙價(jià)漲幅低于預(yù)期等。