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報告摘要：
　　總體觀點：
　　數據要素作為未來持續(xù)5年以上周期的大的社會變革，其中必然蘊含巨大的投資機會。從方法論上，我們認為“數據要素×千行百業(yè)”是最核心的投資方法，即以TMT行業(yè)為主的數據要素基礎設施方向（包括數據采集、存儲、治理、應用、確權估值等）以及以千行百業(yè)為主的各行業(yè)數據要素落地方向（智能制造、商貿流通、交通物流、金融服務、醫(yī)療健康等）。
　　短期看，我們預計現在開始到年底，數據要素行業(yè)會持續(xù)有政策催化，并在明年進入到行業(yè)落地期。方向上我們持續(xù)看好數據要素全鏈條公司機會，AI領域看好教育、醫(yī)療、AIAgent領域。
　　本周，廣州市于11月28日印發(fā)了《關于更好發(fā)揮數據要素作用推動廣州高質量發(fā)展的實施意見》?！秾嵤┮庖姟访鞔_提出三十條意見舉措，主要包括建立產權分置運行機制、培育統一數據要素市場、完善數據收益分配制度、深挖數據要素應用價值、推動南沙深化數據合作、構建數據安全治理模式等建設方向。
　　《實施意見》在培育統一數據要素市場、完善數據收益分配制度、深挖數據要素應用價值、推動南沙深化數據合作、構建數據安全治理模式等多個方面具有重大創(chuàng)新意義。我們認為數據要素行業(yè)正在進入又一輪的政策密集催化期，但強烈建議各位投資人不要過分博弈政策。
　　此外，我們建議投資人關注軍工IT相關標的的巨大彈性。
　　相關標的：
　　數據要素：人民網、普元信息、國新健康、博思軟件、廣電運通、易華錄、萬達信息、小商品城、長久物流；
　　國產算力：神州數碼、拓維信息、景嘉微、超訊通信；
　　教育AI：佳發(fā)教育、鷗瑪軟件；
　　醫(yī)療AI：萬達信息、潤達醫(yī)療、祥生醫(yī)療；
　　AIAgent：中科金財；
　　海外應用：焦點科技，萬興科技、鼎捷軟件；
　　軍工IT：中孚信息、佳緣科技、吉大正元、淳中科技。
　　風險提示：AI推進不及預期，數據要素政策推進不及預期、宏觀經濟增長不及預期。