>> 平安證券-地產(chǎn)行業(yè)周報：八部門重申滿足民企需求，11月百強(qiáng)銷售偏弱-231203
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
大小： |
1384KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
楊侃,鄭茜文,鄭南宏 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
周度觀點(diǎn)：本周央行等八部門發(fā)文重申合理滿足民營房地產(chǎn)企業(yè)金融需求；上交所舉辦滬市房企座談會，提出一視同仁支持不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)的合理融資和并購需求；克而瑞公布1-11月百強(qiáng)房企銷售，11月單月百強(qiáng)房企銷售額同比降30%，降幅較10月擴(kuò)大1.7個百分點(diǎn)，1-11月百強(qiáng)房企銷售額同比降15%。整體來看，盡管政策端持續(xù)寬松，但受制于收入及房價預(yù)期，樓市復(fù)蘇動能仍顯不足，短期隨著年末開發(fā)商推盤上升，百強(qiáng)銷售環(huán)比或延續(xù)改善，但市場景氣度仍將底部徘徊。投資建議方面，短期基本面變化仍為影響地產(chǎn)板塊行情關(guān)鍵，中長期來看，具備融資、拿地優(yōu)勢，且借助行業(yè)調(diào)整期不斷優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量房企有望逐步勝出，建議關(guān)注越秀地產(chǎn)、保利發(fā)展、招商蛇口、建發(fā)國際集團(tuán)、華發(fā)股份、中國海外發(fā)展、濱江集團(tuán)、萬科A等。同時建議關(guān)注物業(yè)管理及產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會，如保利物業(yè)、招商積余、綠城管理控股、東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅朗五金等。
政策環(huán)境監(jiān)測：克而瑞公布2023年1-11月百強(qiáng)房企銷售。
市場運(yùn)行監(jiān)測：1）新房成交持續(xù)回升，有望延續(xù)改善。本周（11.25-12.1）新房成交2.8萬套，環(huán)比升18.5%，二手房成交1.8萬套，環(huán)比降3.1%。11月新房日均成交同比下降18.9%，降幅較10月擴(kuò)大6.7pct。隨著樓市寬松政策落地，疊加四季度推盤量加大，短期成交有望逐步改善。2）庫存環(huán)比微升，去化周期18個月。16城取證庫存10351萬平，環(huán)比升1%。去化周期18個月。3）土地成交、溢價率回落，二線占比提高。上周百城土地供應(yīng)建面9744.4萬平、成交建面1075.2萬平，環(huán)比降16%、63.3%；成交溢價率2.4%，環(huán)比升0.1pct。其中一、二、三線成交建面分別占比5.7%、30.9%、63.4%，環(huán)比分別降1.7pct、升12.5pct、降10.7pct。
資本市場監(jiān)測：1）地產(chǎn)債：本周境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行53億元，環(huán)比減少63億元，無海外債發(fā)行；重點(diǎn)房企發(fā)行利率為3.3-4.14%，可比發(fā)行利率較前次下滑。2）地產(chǎn)股：本周房地產(chǎn)板塊跌4.9%，跑輸滬深300（-1.6%）；當(dāng)前地產(chǎn)板塊PE（TTM）13.8倍，高于滬深300的10.95倍，估值處于近五年87.42%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為張江高科、招商蛇口、天健集團(tuán)，南向資金凈流入前三為碧桂園服務(wù)、融創(chuàng)中國、碧桂園。
風(fēng)險提示：1）樓市修復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險；2）個別房企流動性問題發(fā)酵、連鎖反應(yīng)超出預(yù)期風(fēng)險；3）行業(yè)短期波動超預(yù)期風(fēng)險。
|
|
