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本期投資提示：
　　當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的化工宏觀判斷。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，原油：原油中高位震蕩，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇通道，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期減弱已近尾聲，俄羅斯及OPEC+減產(chǎn)，全球原油供給偏緊，油價(jià)有望維持80美元/桶以上。煤炭：煤炭?jī)r(jià)格中長(zhǎng)期回落，短期因冬季需求反彈，但中下游壓力逐步緩解。天然氣：海外天然氣價(jià)格底部震蕩?？傮w上，能源價(jià)格仍將維持在中樞以上，但相比去年同期大幅降低?；ぶ芷诘倪\(yùn)行階段。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，化工8月PPI已企穩(wěn)回升，Q3化工PPI有望企穩(wěn)震蕩上行。
　　2023年11月，中央第五生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察組督察青海省，發(fā)現(xiàn)柴達(dá)木盆地鹽湖資源開(kāi)發(fā)中存在無(wú)序擴(kuò)張、違規(guī)取水、侵占草地等問(wèn)題。其中，青海發(fā)投堿業(yè)公司、中鹽青海昆侖堿業(yè)公司蒸氨廢液排放場(chǎng)長(zhǎng)期違法占地約2.5萬(wàn)畝，青海鹽湖鎂業(yè)公司蒸發(fā)塘、晾曬池等違法占地約3.3萬(wàn)畝，青海五彩堿業(yè)公司蒸氨廢液排放場(chǎng)違法占用裸地9599畝。后續(xù)環(huán)境監(jiān)管持續(xù)收緊，資源無(wú)規(guī)開(kāi)發(fā)有望被遏制。
　　化工板塊配置。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周油價(jià)煤價(jià)震蕩，海外天然氣價(jià)格底部震蕩。基礎(chǔ)化工成本端受旺季結(jié)束快速回落，價(jià)差已經(jīng)回落，油價(jià)中高位震蕩，化工品價(jià)差有望維持。
　　投資分析意見(jiàn)：
　　傳統(tǒng)周期關(guān)注白馬及細(xì)分企業(yè)的阿爾法：關(guān)注萬(wàn)華化學(xué)，煤化工華魯恒升、寶豐能源，地產(chǎn)鏈純堿遠(yuǎn)興能源、紡服鏈滌綸長(zhǎng)絲桐昆股份、大煉化及輕烴榮盛石化、恒力石化、衛(wèi)星化學(xué)（石化覆蓋），農(nóng)化關(guān)注復(fù)合肥新洋豐、云圖控股、農(nóng)藥細(xì)分標(biāo)的（潤(rùn)豐股份等）。
　　長(zhǎng)景氣底部上行板塊，受內(nèi)需恢復(fù)及成本下降，輪胎產(chǎn)業(yè)鏈（輪胎及耗材）有望持續(xù)受益。氟化工制冷劑配額爭(zhēng)奪結(jié)束，價(jià)格底部回升，關(guān)注巨化股份、三美股份、永和股份、金石資源、昊華科技。
　　成長(zhǎng)標(biāo)的確定性修復(fù)。華為產(chǎn)業(yè)鏈回歸帶來(lái)三層邏輯：1、mate 60帶動(dòng)消費(fèi)電子全產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇；2、華為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的配套；3、中美關(guān)系緩和帶來(lái)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體限制放松。半導(dǎo)體材料方面，建議關(guān)注估值低位，業(yè)績(jī)具備確定性的雅克科技（國(guó)內(nèi)高端半導(dǎo)體前驅(qū)體供應(yīng)商）、長(zhǎng)存、中芯等電子特氣重要供應(yīng)商華特氣體、鼎龍股份、廣鋼氣體、中船特氣；面板材料方面，建議關(guān)注斯迪克（Meta X5屏幕OCA供應(yīng)商）、東材科技。其他關(guān)注MLCC及齒科材料國(guó)瓷材料，面板材料萬(wàn)潤(rùn)股份、濮陽(yáng)惠成、飛凱材料、瑞聯(lián)新材等，催化材料建龍微納、芳綸材料泰和新材、鋰電及氟材料新宙邦、萃取提鋰新化股份等。
　　MDI板塊：裝置陸續(xù)進(jìn)入檢修高峰，但臨下游需求淡季，MDI價(jià)格震蕩運(yùn)行。根據(jù)百川資訊，聚合MDI國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流商談在15550元/噸，環(huán)比下降200元/噸，純MDI國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流商談在20650元/噸，環(huán)比下降500元/噸。2023年12月萬(wàn)華化學(xué)中國(guó)區(qū)MDI掛牌價(jià)，中國(guó)區(qū)聚合MDI分銷市場(chǎng)掛牌價(jià)18000元/噸（環(huán)比持平）；純MDI掛牌價(jià)24500元/噸（環(huán)比持平）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；2）出口受阻導(dǎo)致部分化工產(chǎn)品價(jià)格大幅回落