>> 紫金天風(fēng)期貨-苯乙烯周報：等待新變量-231130
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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| 2351KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧安琪 |
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核心觀點
苯乙烯基本面偏強，且未發(fā)生新變動。本周價格下跌主要由純苯弱勢引發(fā)，純苯-石腦油價差壓縮至190美元。12月純苯累庫而苯乙烯庫存緊張，價格下跌后，兩者下游產(chǎn)品利潤均有所好轉(zhuǎn)，后續(xù)需觀察下游產(chǎn)品開工對利潤的敏感度。雙邊建議苯乙烯1-3正套，單邊預(yù)計苯乙烯偏弱震蕩，此外需注意OPEC談判帶來的原油端風(fēng)險。
月差
12月裝置檢修偏多，且單邊價格下跌后下游利潤好轉(zhuǎn)，苯乙烯累庫推遲，建議1-3正套。
苯乙烯供應(yīng)
衛(wèi)星化學(xué)60萬噸、浙石化60萬噸、利華益72萬噸和中化泉州45萬噸苯乙烯裝置都在11月底-12月有檢修計劃，12月供應(yīng)大幅收緊。
苯乙烯需求
苯乙烯價格下跌后，下游三S利潤好轉(zhuǎn)，工廠有提負動機。但下游需求整體仍處于淡季之中，彈性有限。
純苯供應(yīng)
乙烷供應(yīng)減少后，裂解原材料中重質(zhì)成分占比增加，芳烴出率略增。遷安九江10萬噸粗苯加氫裝置投產(chǎn)，加氫苯供應(yīng)有所增加。進口方面，11月1-20號韓國向美國發(fā)出9.8萬噸純苯，美韓純苯套利窗口關(guān)閉，
純苯需求
苯乙烯、苯酚和苯胺等下游產(chǎn)品均有檢修計劃，純苯累庫幅度增加。然而單邊價格下降后，下游產(chǎn)品利潤釋放，后續(xù)需觀察開工變化。
風(fēng)險
原油和宏觀不確定因素較大。
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