>> 國投安信期貨-股指周報：存量資金博弈下，市場繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情-231204
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
大小： |
4911KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郁泓佳 |
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●行情回顧:.上周在寬基指數(shù)層面來看跌多漲少，創(chuàng)成長領(lǐng)漲，張幅近1.7%;北證50領(lǐng)跌，跌幅近7%。中信一級行業(yè)跌多漲少,房地產(chǎn)指數(shù)領(lǐng)跌，跌幅近5%;煤炭指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅近3%。風(fēng)格指數(shù)方面，周期、穩(wěn)定、成長相對偏強(qiáng)。期指各主力合約基差年率均有不同程度的走弱。資金面情緒來看，美元指數(shù)上周回落0.13%，人民幣相對美元升值近0.3%，北上資金上周凈買入超16億元;融資余額相比上周有延續(xù)回升，外資情緒跟隨內(nèi)資杠桿端回暖。
●大類資產(chǎn):上周MSCI全球主要股指多數(shù)延續(xù)反彈，發(fā)達(dá)市場領(lǐng)漲。上周從美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，ISM制造業(yè)PMI. PCE通脹指標(biāo)超預(yù)期降溫和申請失業(yè)教濟(jì)人數(shù)均釋放有利于美聯(lián)儲結(jié)束加息、明年上半年開始降息的信號，上周四市場押注明年3月份降息的概率超過了50%并在隨后交易日繼續(xù)攀升，不過美聯(lián)儲主席鮑威爾上周五仍在始華爾街的降息預(yù)期潑冷水。大類資產(chǎn)方面，近期美元以弱勢震蕩為主，原油亦處于承壓的狀態(tài),地緣風(fēng)險的管控延續(xù)推進(jìn)，因此全球權(quán)益資產(chǎn)運(yùn)行的基礎(chǔ)環(huán)境較好，持續(xù)反彈后,關(guān)注未來是否有衰竭跡象。
●驅(qū)動因素:消息面上，12月1日，中國國新發(fā)布公告稱旗下國新投資當(dāng)日增持中證國新央企科技引領(lǐng)指數(shù)ETF及中證央企創(chuàng)新驅(qū)動指數(shù)ETF,并將在未來繼續(xù)增持。這是繼中央?yún)R金公司10月23日宣布買入ETF之后，“國家隊”資金出手。數(shù)據(jù)方面，官方PMI數(shù)據(jù)公布，較上月回落0.1個百分點至49.4%，連續(xù)兩個月下降，不及預(yù)期。關(guān)注PMI數(shù)據(jù)釋放的短期增長降溫的信號以及資金面偏緊下市場對于國內(nèi)貨幣政策的預(yù)期。
●展望未來:在美債收益率回落和美元指數(shù)弱勢震蕩的背景下，權(quán)益類資產(chǎn)運(yùn)行環(huán)境相對較好。但仍要警惕美聯(lián)儲與市場降息預(yù)期的博弈帶來的影響。另外，國內(nèi)方面市場較為關(guān)注接下來政策對于地產(chǎn)金融的修復(fù)的支持力度，以及地產(chǎn)金融條件緩解的實際情況，進(jìn)一步關(guān)注針對地產(chǎn)債風(fēng)險問題后續(xù)政策應(yīng)對和市場反饋。市場存量資金博弈下, A股更多的聚焦在中小盤和微盤因子層面的結(jié)構(gòu)性行情之上,后續(xù)繼續(xù)跟蹤國內(nèi)積極政策的脈絡(luò)，關(guān)注行情輪動的機(jī)制。
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