>> 五礦期貨-有色金屬日報-231205
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
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| 1101KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇 |
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銅
美元指數(shù)反彈，原油偏弱運行，銅價回調(diào)，昨日倫銅收跌2.3%至8427美元/噸，滬銅主力收至68190元/噸，隔月價差擴大。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加650至174900噸，注銷倉單比例小幅下滑，Cash/3M貼水72美元/噸。國內(nèi)方面，周末社會庫存微幅下滑，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)至550元/噸，現(xiàn)貨緊張局勢略有緩解，下游采購意愿平平。進出口方面，昨日國內(nèi)現(xiàn)貨進口盈利縮至250元/噸左右，洋山銅溢價下滑。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差擴至2500元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提高。價格層面，國內(nèi)政策面相對積極，疊加第一量子巴拿馬銅礦暫停生產(chǎn)，以及庫存低位去化，銅價支撐仍強。短期關(guān)注需求變化，若需求維持高韌性，則銅價有望繼續(xù)沖高；若需求邊際下滑，則銅價向上的風(fēng)險相對小些。今日滬銅主力合約運行參考：67800-68800元/噸。
鋁
滬鋁主力合約報收18675元/噸（截止昨日下午三點），漲幅0.19%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價18740元/噸。A00鋁錠升貼水平均價-20。鋁期貨倉單40048噸，較前一日減少1025噸。LME鋁庫存452900噸，下降1475噸。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年10月中國共進口鋁土礦1112.3萬噸，環(huán)比增加11%，同比增加23.97%。10月氧化鋁進口9.90萬噸，環(huán)比減少48.28%，同比減少60.51%；出口7萬噸，俄羅斯6.28萬噸，占比90%。10月原鋁進口總量為21.66萬噸，同比增長221.19%，環(huán)比增長7.9%；出口總量為0.06萬噸，同比減少4.67%，環(huán)比減少91.29%；凈進口總量達21.60萬噸，同比增加223.4%，環(huán)比增長11.51%。2023年1-10月原鋁進口總量為117.27萬噸，同比增長172.92%；出口總量為11.34萬噸，同比增減少41.19%；凈進口總量達105.92萬噸，同比增加347.33%。2023年10月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材44.03萬噸;1-10月累計出口469.66萬噸。12-4：鋁錠去庫1.2萬噸至55.1萬噸，鋁棒累庫0.3萬噸至11.1萬噸。后續(xù)預(yù)計鋁價將呈現(xiàn)震蕩走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：18200-19400元。海外參考運行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛
滬鉛主力2401日盤持續(xù)下滑，夜盤下探回落，收至15630元/噸?？偝謧}減少3940手至12.55萬手。上期所期貨庫存減少773至5.73萬噸。滬鉛連續(xù)-連三價差擴大至-35元/噸。周一倫鉛探高回落，下跌1.58%至2093美元/噸。倫鉛庫存報13.46萬噸，較前一日減少4725。進出口方面，截止上個交易日鉛錠進口虧損擴大50至2200元/噸?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價跌75至15700元/噸，再生精鉛均價跌75至15650元/噸，精廢價差維穩(wěn)至50元/噸?，F(xiàn)貨市場，煉廠廠提貨源南北差異較大，北方市場供應(yīng)充足多以貼水出貨，而華南市場供應(yīng)收緊，煉廠散單報價普遍轉(zhuǎn)向升水。下游市場剛需采購，散單市場成交活躍度較上周下滑。周一鉛廢價格下跌。廢電動車電池均價9575元/噸，廢白殼均價9425元/噸，廢黑殼均價8875元/噸?？傮w來看，河南地區(qū)煉廠檢修結(jié)束鉛錠供給預(yù)期寬松，廢電瓶價格大幅下行成本支撐下移，疊加下游旺季結(jié)束表現(xiàn)偏弱。再生鉛廠利潤進入普遍虧損狀態(tài)，原再價差倒掛下，持續(xù)關(guān)注降價后廢電瓶供給狀況?？傮w情緒偏空。主力運行區(qū)間參考：15450-15850。
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