久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

外部環(huán)境邊際向好，看好醫(yī)藥板塊各細分領(lǐng)域的發(fā)展機會
　　2023年是疫后復蘇的第一年，也是十四五醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的攻堅年、政策加速落地年，伴隨著板塊業(yè)績穩(wěn)健增長（很多中藥、器械、服務企業(yè)超預期），我們年初看好的消費復蘇、創(chuàng)新升級、器械政策紅利與國產(chǎn)替代三個行情，有望持續(xù)演繹，醫(yī)藥板塊有很多細分賽道的優(yōu)質(zhì)成長股到了長期布局的時點。
　　制藥及生物制品：供給端，國內(nèi)創(chuàng)新藥大品種迭出，并陸續(xù)進入商業(yè)化階段。政策端，2023年7月28日，上海市印發(fā)《上海市進一步完善多元支付機制支持創(chuàng)新藥械發(fā)展的若干措施》的通知，進一步在支付端鼓勵生物醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。我們認為，隨著創(chuàng)新藥商業(yè)化的推進，相關(guān)企業(yè)可以快速回收現(xiàn)金，有望促進后續(xù)的在研管線的開發(fā)，逐步進入良性發(fā)展階段。
　　創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈：整體分化明顯，海外需求逐步企穩(wěn)，國內(nèi)需求有待改善，關(guān)注以海外客戶為主并且商業(yè)化項目貢獻主要收入的標的，重點推薦一體化龍頭、臨床CRO及仿制藥CRO結(jié)構(gòu)性機會，關(guān)注多肽產(chǎn)業(yè)新增量?？蒲蟹照w分化明顯，海外需求相對健康，國內(nèi)需求有待改善，重點推薦海外及科研客戶占比高的標的。
　　醫(yī)療設備：更看個股機會，建議關(guān)注醫(yī)學影像設備和血透設備賽道。高值耗材為手術(shù)診療恢復的直接受益板塊，骨科、血液凈化、神外、普外、心內(nèi)外等或迎來強勢診療恢復和集采共振。低值耗材目前仍有去庫存影響，關(guān)注已完成去庫存且訂單體量較大的標的。IVD診療持續(xù)復蘇同迎估值修復，醫(yī)療反腐影響較弱。
　　中藥：6月至今回調(diào)明顯，目前PE處于行業(yè)中等水平，看好下半年院外渠道積極拓展、業(yè)績穩(wěn)定增長的個股。醫(yī)療服務經(jīng)歷上半年回調(diào)后目前已企穩(wěn)，關(guān)注具備較強阿爾法屬性的體檢、面臨Q3旺季的眼科、經(jīng)營穩(wěn)健的嚴肅醫(yī)療，以及IVF、康復等之前受損嚴重目前反彈明顯的賽道。零售藥店賽道建議關(guān)注個股機會，看好具有大并購項目落地預期，以及估值性價比突出的標的。
　　推薦及受益標的：
　　推薦標的：CXO：藥明康德、諾思格、普蕊斯；科研服務：皓元醫(yī)藥、畢得醫(yī)藥、昊帆生物；制藥及生物制品：東誠藥業(yè)、人福醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、九典制藥、博雅生物；中藥：太極集團、羚銳制藥；醫(yī)療服務：國際醫(yī)學、美年健康、錦欣生殖、盈康生命、希瑪眼科；醫(yī)療器械：邁瑞醫(yī)療、開立醫(yī)療、戴維醫(yī)療、采納股份、華蘭股份、可孚醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡；零售藥店：益豐藥房、健之佳。
　　受益標的：CXO：凱萊英、諾泰生物；科研服務：藥康生物、諾唯贊；制藥及生物制品：恒瑞醫(yī)藥、貝達藥業(yè)、恩華藥業(yè)、科倫藥業(yè)、邁威生物、榮昌生物、科倫藥業(yè)；中藥：片仔癀、康恩貝；零售藥店：大參林；醫(yī)療服務：愛爾眼科；醫(yī)療器械：聯(lián)影醫(yī)療、華大智造、微創(chuàng)機器人、潤達醫(yī)療。
　　風險提示：行業(yè)黑天鵝事件、新藥研發(fā)需求下滑、藥品上市不及預期等。