久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

最新觀點(diǎn)
　　1）維持“短期看渠道，中期看產(chǎn)品，長(zhǎng)期看品牌”的化妝品行業(yè)推薦邏輯不變。短期需要盡快搶占市場(chǎng)份額，合適的銷售渠道與營(yíng)銷手段尤為重要，新品與爆品利于初期品牌的樹(shù)立；中期豐富的產(chǎn)品矩陣可以助力觸達(dá)更全面的消費(fèi)者群體，滿足多元化需求，覆蓋更廣闊的產(chǎn)品價(jià)格帶，拉高公司的滲透率；長(zhǎng)期來(lái)看，化妝品公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在研發(fā)層面，具有競(jìng)爭(zhēng)壁壘的核心有效成分將提升品牌的議價(jià)能力，穩(wěn)固自身的市場(chǎng)地位，并獲得消費(fèi)者對(duì)應(yīng)品牌的忠誠(chéng)度。
　　2）國(guó)內(nèi)零售行業(yè)的需求端和供給端不斷修復(fù)，化妝品市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)同周期回暖；政策端，對(duì)于國(guó)產(chǎn)化妝品品牌發(fā)展的重視程度較高，且明確了品牌商最終需實(shí)現(xiàn)高端化發(fā)展的最終目標(biāo)。1-10月化妝品零售總額為3291億元，同比增長(zhǎng)6.20%；10月化妝品類零售總額為317.40億元，同比增長(zhǎng)1.10%?？偟膩?lái)看，由于消費(fèi)不及預(yù)期，10月化妝品市場(chǎng)零售總額的同比增速延續(xù)了前兩個(gè)月的回落態(tài)勢(shì)，但整體上仍保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，我們認(rèn)為，隨著市場(chǎng)供需的持續(xù)修復(fù)和居民消費(fèi)意愿的回暖，市場(chǎng)的增長(zhǎng)前景廣闊。
　　3）從上市公司具體表現(xiàn)來(lái)看，化妝品品牌類公司的增長(zhǎng)源于線下渠道有效恢復(fù)以及線上渠道的持續(xù)賦能；同時(shí)行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)54億，已經(jīng)超過(guò)2022年新增總資產(chǎn)的規(guī)模，可見(jiàn)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的投資增速有所恢復(fù)，市場(chǎng)的供給端在不斷改善。化妝品行業(yè)在2023Q3實(shí)現(xiàn)的總歸母凈利潤(rùn)為51.65億，同比增長(zhǎng)85.70%，行業(yè)整體的盈利能力得到明顯的修復(fù)改善；另一方面，三八婦女節(jié)大促、618、雙十一等線上大促活動(dòng)以及抖音等新興內(nèi)容渠道進(jìn)一步帶動(dòng)美妝市場(chǎng)的持續(xù)爆發(fā)，國(guó)貨品牌在線上渠道中頭部國(guó)貨地位穩(wěn)固，且一批中腰部國(guó)貨新銳嶄露頭角，今年618以及雙十一消費(fèi)大促中，巨子生物、貝泰妮和華熙生物等國(guó)貨品牌均有優(yōu)異的表現(xiàn)，其中表現(xiàn)最為亮眼的是本年雙十一期間，珀萊雅首次登頂多個(gè)平臺(tái)化妝品的銷量榜榜首，力壓傳統(tǒng)的海外大牌。
　　投資建議：結(jié)合化妝品行業(yè)的投資邏輯，推薦：①重視全渠道建設(shè)和全渠道營(yíng)銷的品牌商以及線上渠道運(yùn)營(yíng)商，此階段內(nèi)可以享受線上渠道規(guī)模增長(zhǎng)帶來(lái)的擴(kuò)張紅利；②覆蓋全品類產(chǎn)品，尤其覆蓋相對(duì)必選屬性、抗周期更強(qiáng)的護(hù)膚和個(gè)護(hù)類產(chǎn)品，消費(fèi)者對(duì)于此類商品的依賴性與忠誠(chéng)度更高；③打造品牌力，積極研發(fā)符合市場(chǎng)需求的化妝品產(chǎn)品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的風(fēng)險(xiǎn)，營(yíng)銷成果不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。