>> 華泰期貨-飼料日?qǐng)?bào)：美豆短暫止跌，豆粕震蕩運(yùn)行-231207
| 上傳日期： |
2023/12/7 |
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pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，前日收盤豆粕2401合約3927元/噸，較前日上漲22元/噸，漲幅0.56%；菜粕2401合約2796元/噸，較前日上漲23元/噸，漲幅0.83%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3956元/噸，較前日下跌7元/噸，現(xiàn)貨基差M01+29，較前日下跌29；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3891元/噸，較前日下跌7元/噸，現(xiàn)貨基差M01-36，較前日下跌29；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3900元/噸，較前日上漲8元/噸，現(xiàn)貨基差M01-27，較前日下跌14。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2880元/噸，較前日上漲35元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+84，較前日上漲12。
近期市場(chǎng)資訊，巴西外貿(mào)秘書處數(shù)據(jù)顯示，11月巴西大豆出口量為519.6萬(wàn)噸，低于10月份的553.3萬(wàn)噸，高于去年11月份的252.5萬(wàn)噸，是歷史同期最高值。IMEA表示，機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，因高溫少雨，巴西馬州23/24年度重播面積占比達(dá)5.04%。Deral稱，截止12月4日，巴西帕拉納州23/24年度大豆已播99%，前周96%，去同99%，五年均99.3%；其中，86%評(píng)級(jí)為優(yōu)秀，12%評(píng)級(jí)為一般，2%評(píng)級(jí)為差，均持平前周。歐盟委員會(huì)表示，截至12月3日，歐盟2023/24年度進(jìn)口大豆466萬(wàn)噸，略低于去同的468萬(wàn)噸；同期，進(jìn)口豆粕630萬(wàn)噸，低于去同的712萬(wàn)噸；同期，進(jìn)口菜籽234萬(wàn)噸，低于去同的311萬(wàn)噸。
昨日豆粕期價(jià)震蕩運(yùn)行，當(dāng)周美豆出口有所回落，而南美方面雖然降雨對(duì)此前的干旱情況略有緩解，但是優(yōu)良率仍舊略有下滑。目前給到的53.3蒲式耳/英畝的單產(chǎn)和1.63億噸產(chǎn)量依舊偏高，后續(xù)仍需要重點(diǎn)關(guān)注南美的天氣情況，如果天氣出現(xiàn)問(wèn)題，則一定會(huì)影響到未來(lái)的南美大豆單產(chǎn)，新季大豆供應(yīng)或不及預(yù)想般寬松。但是考慮到目前國(guó)內(nèi)需求端的情況，目前養(yǎng)殖行業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，在長(zhǎng)期利潤(rùn)虧損的影響下，養(yǎng)殖場(chǎng)對(duì)于飼料的需求有所下滑，下游的虧損情況在逐漸向上游傳導(dǎo)，對(duì)于目前的豆粕價(jià)格產(chǎn)生了較強(qiáng)的壓制。目前南美的天氣情況仍有變數(shù)，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)對(duì)于豆粕價(jià)格的影響將更為明顯，在養(yǎng)殖端長(zhǎng)期虧損的壓制下，預(yù)計(jì)未來(lái)豆粕價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)偏弱運(yùn)行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看空
■風(fēng)險(xiǎn)
飼料需求恢復(fù)
玉米觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤玉米2401合約2499元/噸，較前日上漲14元/噸，漲幅0.56%；玉米淀粉2401合約2876元/噸，較前日上漲14元/噸，漲幅0.49%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價(jià)格2560元/噸，較前日下跌10元/噸，現(xiàn)貨基差C01+61，較前日下跌24；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格3140元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS01+264，較前日下跌14。
近期市場(chǎng)資訊，巴西外貿(mào)秘書處的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月份巴西玉米出口步伐環(huán)比下降，但是遠(yuǎn)高于去年同期水平，也是歷史同期最高值。11月巴西出口玉米741萬(wàn)噸，低于10月份的845萬(wàn)噸，但是比去年11月份589萬(wàn)噸提高25.7%。11月巴西玉米出口均價(jià)229.0美元/噸，高于10月份的226.6美元/噸，但是比去年同期的284.7美元低19.6%。
昨日玉米期價(jià)維持震蕩，隨著供應(yīng)端的不斷增加，下游企業(yè)的玉米到貨量及庫(kù)存也在同步上升，因此出現(xiàn)了壓價(jià)收購(gòu)的情況，貿(mào)易商出貨意愿也較強(qiáng)，因此對(duì)于玉米價(jià)格產(chǎn)生了較強(qiáng)的壓制作用。港口方面，由于期貨價(jià)格下跌的影響，進(jìn)口玉米起拍價(jià)也同步下調(diào)，疊加需求端較為疲軟的影響，港口端的報(bào)價(jià)也有所下跌。同樣在當(dāng)前養(yǎng)殖端虧損的情況下，下游對(duì)于飼料的需求有所減弱，使得飼料企業(yè)對(duì)于后市較為悲觀，需求低迷，采購(gòu)積極性較差。整體來(lái)說(shuō)，在當(dāng)前供應(yīng)持續(xù)增加且消費(fèi)疲軟的情況下，養(yǎng)殖端的虧損對(duì)于需求產(chǎn)生了較大影響，也同步壓制玉米價(jià)格，預(yù)計(jì)未來(lái)玉米價(jià)格仍將偏弱運(yùn)行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看空
■風(fēng)險(xiǎn)
飼料需求恢復(fù)
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