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核心觀點(diǎn)
　　板塊一周表現(xiàn)：近一周滬深300指數(shù)下跌2.40%，醫(yī)藥生物（申萬(wàn)）指數(shù)下跌2.60%，較滬深300的相對(duì)收益為-0.21%，行業(yè)排名第18位。自2023年初以來(lái)，滬深300指數(shù)下跌12.20%，醫(yī)藥生物（申萬(wàn)）指數(shù)下跌5.03%，較滬深300的相對(duì)收益為7.17%，整體漲跌幅在行業(yè)中排名12位。分子板塊來(lái)看，近一周7個(gè)申萬(wàn)醫(yī)藥子行業(yè)中，7個(gè)子行業(yè)均下跌，其中SW醫(yī)療服務(wù)II下跌幅度居首，為-7.26%。自年初以來(lái)，整體醫(yī)藥板塊走勢(shì)一般，3個(gè)子行業(yè)上漲，為SW化學(xué)制劑、SW生物制品II、SW中藥II，漲幅分別為6.63%、3.50%、0.65%，其余4個(gè)子行業(yè)均下跌，其中SW醫(yī)療服務(wù)II下跌幅度居首，為-21.95%。
　　個(gè)股周度跟蹤：1）個(gè)股漲跌幅來(lái)看：從個(gè)股漲跌幅來(lái)看，近一周醫(yī)藥行業(yè)A股（包括科創(chuàng)板）有84家股票漲幅為正，411家股票下跌。近一周漲幅排名前五的個(gè)股為中科美菱（+44.61%）、通化金馬（+35.59%）、博訊生物（+24.83%）、艾力斯（+21.27%）、辰光醫(yī)療（+17.16%）。近一周跌幅排名前五的個(gè)股為英諾特（-21.21% ）、歐林生物（ -17.69% ）、采納股份（ -14.93% ）、華廈眼科（ -14.52%）、凱萊英（-14.16%）。2）陸股通持股：近一周北向資金合計(jì)凈賣出29.99億元，其中流入73.12億元，流出103.11億元。從陸股通持倉(cāng)情況來(lái)看，增持前五分別為百洋醫(yī)藥、江中藥業(yè)、中源協(xié)和、三生國(guó)健、興齊眼藥。減持前五分別為艾力斯、華大智造、奧泰生物、博雅生物、聯(lián)影醫(yī)療。3）大宗交易：近一周醫(yī)藥生物行業(yè)中共有36家公司發(fā)生大宗交易，成交總金額為10.90億元。大宗交易成交前五名為珍寶島、聯(lián)影醫(yī)療、美好醫(yī)療、譽(yù)衡藥業(yè)、英諾特。
　　板塊估值水平：近一周醫(yī)藥生物板塊的PE（TTM）估值達(dá)到29.00X，仍低于近五年平均PE34.09X。近一周板塊估值略有調(diào)整，仍處于歷史較低水平。同行業(yè)相比，醫(yī)藥生物板塊PE-TTM相對(duì)于剔除金融的全部A股溢價(jià)率為7.31%，相對(duì)滬深300的溢價(jià)率為169.91%。
　　行業(yè)要聞：1）新修訂《醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規(guī)范》發(fā)布；2）科濟(jì)藥業(yè)自體CART療法在美國(guó)獲批臨床；3）康方生物抗PD-1單抗新適應(yīng)癥申報(bào)上市；4）信達(dá)生物公布抗PD-1單抗最新臨床結(jié)果。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　建議關(guān)注：長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)?？刭M(fèi)和常態(tài)化集采將會(huì)持續(xù)，企業(yè)需要選擇新的品種、充分抓住臨床需求，因此我們看好具有真正創(chuàng)新能力的企業(yè)，建議重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品端的需求機(jī)會(huì)。醫(yī)療器械方面，常規(guī)診療不斷恢復(fù)疊加政策邊際放松，板塊有望迎來(lái)戴維斯雙擊，建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療(300760，買入)、三友醫(yī)療(688085，買入)、佰仁醫(yī)療(688198，買入)等。創(chuàng)新藥方面，嚴(yán)格審評(píng)下研發(fā)持續(xù)推進(jìn)，關(guān)注前沿臨床進(jìn)展，建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥(600276，買入)、京新藥業(yè)(002020，買入)、興齊眼藥(300573，增持)、康辰藥業(yè)(603590，買入)等。CXO方面，行業(yè)景氣度有望邊際改善，具備底部投資價(jià)值，建議關(guān)注陽(yáng)光諾和(688621，買入)、藥明康德(603259，買入)、康龍化成(300759，增持)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　集采政策實(shí)施力度超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)研發(fā)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)并購(gòu)與管線并購(gòu)等與投資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)